选取八只代表性银行股，工商银行，交通银行，民生银行，招商银行，兴业银行，宁波银行，贵阳银行，南京银行。上市三年内的不选。国有大行2只，城商行和股份行各3只。假定未来这八只股票的估值（市净率）不变，分红率和ROE也不变（取近三年平均数）。为方便统计，初始资金均为10万元，八家银行初始价均为10元，根据截止2019.11.10各只股票的市净率推算每股净资产。图一列举了八只银行股市净率，最近3年平均ROE，最近3年平均分红率。（特例：民生银行取最近一年的30%分红率，因为之前两年比较异常）
图二列举了宁波银行的将来十年的收益计算方法。每年分红全部按当年股价买入，不够100股部分累计到下一年度。
图三列举了将来十年分别这八只股票资产与初始资金的比值。
结论1，招商银行$招商银行(SH600036)$ 虽然优秀，但是现价买入不是好选择，收益仅比交通银行高，排名倒数第二。分析原因，估值高，ROE却不够高。这充分说明了，即使优秀的公司，买入价格也要合理！
结论2，交通银行虽然看似便宜，按照分红率、市净率、市盈率等指标看都接近民生银行$民生银行(SH600016)$ ，但是交通银行ROE实在太低，除非再提高分红率才有投资价值。按照当前价格、当前分红率交通银行没有投资价值。
结论3，民生银行的收益居然和宁波银行一致！说明一个问题，ROE适中、低估值、高分红的股票同样适合长期投资。民生银行没有想象中的垃圾，就目前看，投资价值大于宁波银行，因为当前收益的假设是未来十年估值不变，但是要是极度低估的民生银行估值稍微提升一点呢？收益就超过了宁波银行。
结论4，八只银行股中有5只以当前价买入十年后收益集中在4.1-4.6之间，提示当前的市场是有效的，宁波银行、民生银行、南京银行、兴业银行、工商银行这5只股票看似当前估值差异巨大，其实以现价买入投资十年收益都差不多，充分体现了当前市场定价其实是有效的。
结论5，当前价格贵阳银行$贵阳银行(SH601997)$ 具有巨大投资投资价值，几乎是招商银行的2倍。从贵阳银行的表现看，ROE的重要性远远高于分红率！贵阳银行分红最少，ROE最高，最终收益为越高。ROE越低，越要提高分红率！交通银行目前31%的分红率还太低！但现在市场都在担心贵阳银行的坏账，其实在我看来，近三年贵阳银行资产质量基本稳定，没杀好担心的！静静等待年报，拭目以待！
PS.有需要的朋友可以私信我，有时间我可以计算一下其他银行的十年收益率，买入价统一为11.10收盘价。#MSCI再度提高A股权重#
