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近期A股市场行业轮动加快，新能源，消费，医药轮番表现，新能源作为前期主线，近期表现相对较弱，对于后市我们认为应关注以下几点：
行业基本面来看，新能源车行业景气在 5-6 月加速修复，终端产销方面，5 月国内新能源乘用车批发达到42.1 万辆，基本恢复至此前高位；6 月中游产业链排产也有可观修复，均反应景气向好的趋势。地方新能源车政策加码，下半年新车型陆续释放均有望带动销量进一步提升。
光伏方面，受东方希望等硅料厂检修影响，硅料涨价带动硅片顺价，二线小组件厂开始减产，Q3 欧洲暑假，预计 Q3 光伏需求环比增长不到 20%。市场担忧需求的同时，硅片盈利好于预期的逻辑逐步发酵，中环、京运通等本周领涨。
中观层面需要关注 7 月开始进入中报披露行情，中报是年内市场业绩底部已经是市场一致预期，因此对市场整体而言并不会再形成额外“杀业绩”的风险，但考虑到分析师自下而上盈利预期尚未明显下调，对于前期涨幅较大或业绩不及预期的行业，仍会受到明显冲击。
海外方面，下半年海外需求回落和国内经济复苏的经济组合仍是对A股较为有利的格局，因此目前A股仍保持一定独立性，受海外扰动影响较小。尤其是如果商品大跌大宗商品回落幅度较快，则美联储加息路径将不再加速，市场可以继续演绎衰退逻辑。后续可能需要关注的风险是，如果海外衰退预期持续演绎，商品和股票市场进一步下跌引发金融市场流动性风险，则仍可能会对A股产生负面影响。
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