兄弟都买点茅台呗
2019年上半年依旧是核心资产持续上扬,部分周期股受青睐,在面临存量博弈的生态以及宏观层面极大的不确定性时,资金全面选择了拥抱确定性,这无可厚非,却非投资要义。市场几经轮回,高估值和低估值持续切换,唯成长不变。当前长达三年多的核心资产走势,看似赚钱效应明显,于个人却不具备可操作性。
企业有快慢,估值有周期。头部稳定的股票,长期却不稳定,个人投资者很容易陷入估值回落的下行区间,无法看清概率与能力的界限。而长期“浸淫”于次稳定系统,认清概率,在保证安全边际的前提下,蛰伏于未来两三年确定性的成长,等待双击,这是高手。敢于集中仓位压确定性最大的票,并吃透买入和卖出对应的安全边际和市场心理,这是高手中的高手。
束缚投资思维的主要魔咒主要来自于战术上的“丰富”,以至于时间大量浪费在了无谓的投资机会上,反而因为关注太多,投资逻辑容易陷入虚无,对对涨跌逻辑看不明白,进而采取分仓模式应对,但因个人性格喜好和能力圈原因,同样容易陷入市场估值周期的轮回。
因为以上认知的改变,投资模式也随之改变。考虑到目前的资金量级,还达不到大型攻坚战的级别,但却需要积极开疆拓土,利用好灵活性。总结有以下几点:
1. 放弃所有的战术型思维,不再考虑可能的中等收益的机会。
2. 最好的防守不是堡垒型防守,而是可预期的拥有进攻型机会的防守。
3. 集中持仓。从过去10多支持仓继续集中,缩小到三五只票,先学抓猎物的本事,等本领提升后,考虑进一步集中。
4. 积极从成交量小的票中寻找被资金和情绪错杀的优秀公司,以及确定性足够大然后出现右侧机会的票。
5. 确认安全边际。
6. 确认未来二到三年的必然出现成长属性,在略偏悲观情绪下能有200%到300%的收益。
7. 买入后,跌敢于继续加仓;涨能化虚为实,在确定性下逐渐明朗的情况下持续加仓。否则就是认识不够,应该重新思考。
8. 情绪一旦转换,往往容易出现极端状态,要勇于拥抱市场情绪转换带来的超预期收益率,即拿得住。
目前持仓
说明一下:飞亚达B加仓时间较晚,几乎没有赚钱;金山软件最近这段时间持续加仓,原本的仓位没这么多;所以今年赚的钱几乎只依赖于金山软件一只票的收益,说来也比较惭愧,今年唯一一次跑输各大指数。
几点反思:
1. 金山软件在极度安全边际出现的时候,未能积极加仓,思路上有不太灵活的地方。对虚实部分认识的也不够清晰。
2. 国药股份在反弹到28的时候,再次出现侥幸心理,没及时减仓。这种价值股不是没投资价值,只是在低预期下,很难出现高预期,虚的部分太弱,估值依赖于市场热度。
3. 套利需要有坚定的价值为基础,最好还要有一定的成长属性,否则套利的时间和高度完全不可预期,甚至失败。皇庭B就是一个极佳例子,公司虚的不足,资金匮乏,甚至可能财务有假,即便看似极为便宜,也不应该贸然在公司没有明显入场前买入。飞亚达B虚的不足,大量资金等待出货,虽然公司回购明显,但空间有限,意义不大。
想请教一下,华建的报表有存贷高现象,短期借款主要系新增投资配套融资所致,不知道这个怎么理解?长期借款主要系子公司现代建设咨询因工程项目增加而新增信用借款以及子公司华东设计院为购买武汉正华股权而新增配套的并购专项借款所致。既然账面上有那么多现金为何大幅增加借款?
“认清概率,在保证安全边际的前提下,蛰伏于未来两三年确定性的成长,等待双击,这是高手。敢于集中仓位压确定性最大的票,并吃透买入和卖出对应的安全边际和市场心理,这是高手中的高手”,超赞超学习的一句,买入的安全边际:再差也差不到哪里去了!卖出的市场心理:再好还能好到哪里去?