我觉得保健食品行业也并没有黑厉史反而有着搓个香灰丸子就是灵丹仙丸的光辉传奇厉史，黑历史嘛酒也有，又吃死过人吃坏眼，酱油也有劣质酱油

有道理

谢谢

您的意见很中肯，对管理层对中小投资者的诚信处于嫌疑猜忌阶段，还在观察，所以轻仓持有。

300146

我终于知道巴菲特为什么不敢来A股了，伯克希尔几十年不分红在A股就是第一大骗子。A股每年都被蛇咬，咬的都别说怕井绳了，头发丝都觉得可能是变种蛇。

我觉得小汤比酱油好，融资多是因为阶段不同，在一个高增长，复利作用下前期分红忽略不计。现金流也没问题，只不过又投出去的多一些，比较是成长期，不可能什么都不投了。小汤这种公司难得有，上市以来的业绩逆天，管理层对客户，股东的服务也到位，a股这种公司不多

这些优点之所以人家看不到还是因为股价没涨，如果现在股价是30元，我们要劝人家冷静了。

1.收购这事值不值，是否溢价过高见仁见智，就像有人愿意买60倍的酱油，有人连破净的大国重器核电龙头也嫌贵；至于是不是转移资金，得有证据，理论上海外并购和投资都会有这个可能，你要是觉得公司管理诚信有问题，就真的别勉强，换做我，要是管理层诚信有污点，100%直接拉黑，这是底线。
2.关于分红融资比，我个人也觉得这是评判公司是否良心企业的一个重要标准。至于汤臣分红融资比低吗？看你怎么比较，要拿茅台和海天比，肯定是比不上的。我昨天统计了一下食品饮料行业70多个上市公司（提出亏损和st企业）相关的数据，然后按分红融资比排序发现：
1）白酒行业真是神一般的存在，top25里面，白酒和啤酒占了60%以上，而小汤刚好排在25名，很差吗，至少在业绩相对好看的食品饮料里排在前1/3？如果放在整个A股，或者创业板，排名比例会更高，反正暂时来看，我不觉得小汤应该归类于上市圈钱的企业。
2）再看成长性，我取5年平均POE、营收/利润/现金流复合增长简单比较了一下，很多白酒和酱油都表现出很好的成长性，可能是中国人真的太爱喝白酒和对酱油的刚需，而相比之下，既没有刚需属性还一直处于舆论风波和被行业黑历史拖累的小汤，有这样的成长性表现，显得更加难能可贵。
3）最后，好企业也得买在好价位，茅台海天历史分红怎么多，为什么股息率还比不过小汤呢？很简单，现在的价格太高了，当然如果你是500元买的茅台，现在的分红的股息率就和小汤差不多了。尤其是海天，PE/PB/PS都在历史估值的顶部，再好的公司，天价买入，后果可能也会很痛苦。
最后，还是那一句，诚信比聪明更重要，如果对企业管理层不信任，分析再多也是没有意义的，直接拉黑吧。
$汤臣倍健(SZ300146)$ $贵州茅台(SH600519)$ $海天味业(SH603288)$ 

@小知a @尖峰JEFF 

网页链接三家最佳投资回报公司之一。