【年报有料丨中南建设】盈利能力和经营质量双升,激励驱动,未来可期(2019三季度)

2019第三季度·季报

引 言

在2019年的高质量发展路径上,中南建设经营改革多措并举,成效显著,净利润增幅远超营业收入,单季度涨幅再创历史新高,经营质量和盈利能力双双稳步提升。随着企业积极变革的成效逐步显现,未来的中南的发展路径或将更加引人瞩目。

双轮驱动,盈利能力持续改善

2019年1-9月,中南建设实现营业收入409.6亿元,同比增长36.5%。房地产实现结算业务收入284.6亿元,同比增长28.6%。由于建筑板块项目完工规模增加,建筑业务收入152.9亿元,同比增长113.9%。

净利润23.4亿元,同比增长50.5%。归属于母公司股东的净利润22.6亿元,同比增长78.7%。在地产、建筑两大主业驱动下,公司盈利能力有所改善。毛利润率19.98%,较2018年末上涨0.42个百分点,2016年以来一直保持上扬趋势,品牌溢价能力在不断提升。净利润率5.7%,同比上涨0.5个百分点,不仅体现了经营效益的提升,还体现了其期间费用的管控能力在不断的优化,其中,销售费用率同比下降0.89个百分点,管理费用率同比下降0.85个百分点。

其中,今年第三季度公司业绩表现亮眼,单季度实现营业收入176.4亿元,同比增长20.1%,净利润8.9亿元,同比增长66.6%,归属母公司股东净利润9.5亿元,同比增长179.8%。净利润率5%,同比增长1.4个百分点。

提质控效,保障业绩稳升

中南建设始终坚持大众主流住宅产品定位,积极推进快周转,不断加强公司的运营能力,项目从获取到销售的平均周期保持在7-8个月,此外,提速的同时严控产品的质量,增强了中南建设业绩的稳定性和持续性。

2019年1-9月,中南建设合约销售面积1024.3万平方米,同比上升32%。合约销售金额1299.5亿元,同比上升27%。平均销售价格12687元/平方米,与2019年上半年基本12594元/平方米基本持平,略低于2018年末的全年销售均价12811元/平方米。

土储完善,全国布局版图稳固

优质而充裕的土地储备是中南建设实现稳定高质发展最好的“护城河”。公司前三季度在土储方面的表现可圈可点。

2019年1-9月,中南建设新增51个项目,规划建筑面积合计751万平方米,其中,第三季度新增331万平方米。新进济南、厦门、揭阳、湛江等城市,聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局更加完善。

截止2019年9月30日,中南建设已经进入内地107个城市,全面覆盖东部人口密集省份,项目目前主要集中在长三角区域(上海、江苏、浙江、安徽)和山东,在珠三角区域、福建、湖南、河南、京津冀区域,以及沈阳、西安、武汉、成都、重庆、昆明、贵阳、南宁等中心城市亦有布局。共有349个项目,在建开发项目规划建筑面积合计3423万平方米,未开工项目规划建筑面积合计1332万平方米。为未来的发展奠定坚实的基础。

激励驱动,业绩增长未来可期

成绩的背后,离不开企业清晰准确的人才发展战略。

继2018年股权激励计划首期兑现后,2019年5月,中南建设面向企业中层骨干员工486人再次推出大手笔股权激励,授出1.38亿份股票期权。该计划行权将分年度进行绩效考核,考核年度为2019年、2020年和2021年,对应业绩考核目标归属上市公司股东净利润相对2017年的增长幅度分别不低于560%、1060%和1408%。

三季报显示,中南建设2018年股票期权激励计划首次授予及补充授予的条件已经成就,同时面向486名激励对象的2019年股票期权激励计划首次授予的条件也已经达到。决定于2019年7月2日,向486名激励对象授予11209万份期权,期权初始行权价格8.49元/股,2019年7月11日,期权的行权价格调整为 8.37 元/股,2019年8月6日,2019年激励计划首次授予期权登记完成。

往期回顾  

2019年半年报:

【年报有料(1)丨阳光城】业绩稳定增长,降杠杆计划稳步推进

【年报有料(2)丨时代中国】深耕粤港澳大湾区,2019H1投资力度大增

【年报有料(3)丨融信中国】营业收入大增,净负债率直降63pcts

【年报有料(4)丨金科股份】销售目标完成过半,净利润同比增长近300%

【年报有料(5)丨保利发展】业绩步步抬升,2019H1稳居行业第四

【年报有料(6)丨旭辉控股】聚焦一二线,多元扩储,盈利稳定风险可控

【年报有料(7)丨越秀地产】销售完成度超预期,首进深圳深化区域优势

【年报有料(8)丨当代置业】销售业绩稳步增长,盈利能力提升显著

【年报有料(9)丨华夏幸福】结构调整和模式迭代,价值创造再突破

【年报有料(10)丨中国奥园】盈利持续性强,评级稳步上调

【年报有料(11)丨首创置业】营业收入和经营利润双升,净负债率略有下降但仍处高位

【年报有料(12)丨美的置业】盈利能力持续向好,“两翼”赋能主业

【年报有料(13)丨华润置地】收入增速回落,销售目标完成近半

【年报有料(14)丨雅居乐集团】销售目标过半,业务和投资区域趋多元

【年报有料(15)丨万科A】全国市场占有率4.7%,三费费率均下降

【年报有料(16)丨建业地产】营收大幅增长,“轻重并举”趋势良好

【年报有料(17)丨彩生活】营收及利润平稳上涨,平台服务规模增速较快

【年报有料(18)丨佳兆业美好】收入增长超三成,收并购方式提升管理规模

【年报有料(19)丨融创中国】稳健经营,盈利提升,可售资源充足,文旅发展良好

【年报有料(20)丨中国海外发展】销售规模稳步增长,净利润率达26.7%

【年报有料(21)丨远洋集团】财务稳健,盈利能力待改善

【年报有料(22)丨碧桂园】多元化+城市群,碧桂园布局下一个十年

【年报有料(23)丨蓝光发展】全国化布局稳步推进,盈利能力持续向好

【年报有料(24)丨中梁控股】营业收入增长111.2%,净负债率低至43.5%

【年报有料(25)丨银城国际控股】持续深耕长三角,降杠杆稳步推进

【年报有料(26)丨富力地产】营业收入增长乏力,目标完成率37.7%

【年报有料(27)丨正荣地产】营业收入稳步增长,净负债率降至71%

【年报有料(28)丨龙湖集团】销售规模再上台阶,净负债率仅53%

【年报有料(29)丨新城控股】增速放缓,暂无流动性风险

【年报有料(30)丨绿城中国】营业收入下滑超40%,代建业务行业领跑

【年报有料(31)丨碧桂园服务】营收及利润涨幅均超70%,服务规模再创新高

【年报有料(32)丨中南置地】盈利能力持续增强,财务结构不断优化

【年报有料(33)丨华发股份】业绩锁定性佳,新增土储粤港澳大湾区占比超四成,未来增长可期

【年报有料(34)丨招商蛇口】目标完成率过半,但盈利表现不佳

【年报有料(35)丨禹洲地产】业绩稳步增长,现金流充裕

【年报有料(36)丨迪马股份】投资力度减弱,短期偿债压力较大

【年报有料(37)丨绿地控股】收入持续增长,未来或存在债务压力

【年报有料(38)丨佳兆业集团】盈利能力攀升,旧改助力业绩理性增长

【年报有料(39)丨龙光地产】销售完成过半,城市更新业务成新引擎

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【年报有料(41)丨金地集团】业绩指标齐向好,深耕广拓促发展

【年报有料(42)丨中国金茂】收入下滑明显,费用显著增加

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【年报有料(45)丨深圳控股】投资聚焦大湾区,债务结构稳健合理

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【年报有料(47)丨大悦城控股】多业态齐发力,债务结构持续改善

【年报有料(48)丨首开股份】深耕京内,业绩高增,融资优势明显

【年报有料(49)丨中洲控股】营业收入大跌,土储补仓停滞,发展前景存疑

【年报有料(50)丨滨江集团】收入下滑明显,但归母净利润增长6.2%

【年报有料(51)丨华侨城A】营业收入稳步增长,投资聚焦粤港澳

2018年年报:

【年报有料(1)丨越秀地产】土储优质近半布局大湾区,合约销售大增四成再提速(2018)

【年报有料(2)丨新城控股】业绩持续高速增长,长三角是业绩增长引擎(2018)

【年报有料(3)丨当代置业】凭绿色建筑实现差异化竞争,重仓省会城市为业绩增长带来机遇(2018)

【年报有料(4)丨旭辉集团】销售表现超预期,布局完善保增长(2018)

【年报有料(5)丨阳光城】规模上台阶,负债正改善(2018)

【年报有料(6)丨时代中国】深耕湾区优势凸显,超额完成550亿销售目标(2018)

【年报有料(7)丨碧桂园】2018营收大增67.1%,解码碧桂园城镇化之路(2018)

【年报有料(8)丨中国奥园】业绩稳增长,经营再提质(2018)

【年报有料(9)丨龙光地产】乘大湾区政策东风,销售业绩同比大增65.4%(2018)

【年报有料(10)丨中国金茂】 首迈千亿房企阵营,塑造城市运营标杆(2018)

【年报有料(11)丨招商蛇口】销售增速央企领先,资源获取量质齐升(2018)

【年报有料(12)丨中海地产】央企背景资源甚好,盈利能力领跑行业(2018)

【年报有料(13)丨雅居乐】盈利能力持续提升,首次迈入千亿阵营(2018)

【年报有料(14)丨富力地产】销售增速创近5年新高,营收利润同步高质量增长(2018)

【年报有料(15)丨蓝光发展】全国化步伐再加快,三年复合增长率67.2%(2018)

【年报有料(16)丨北辰实业】销售持续增长营收利润兑现,土储优质未来可期(2018)

【年报有料(17)丨融信中国】三年复合增长85%,高成长企业代表 (2018)

【年报有料(18)丨绿城中国】代建业务行业领先,利润率有待提升(2018)

【年报有料(19)丨宝龙地产】销售金额大增96.5%,2019年500亿目标可期(2018)

【年报有料(20)丨正荣地产】销售大增首破千亿,净负债率大幅改善(2018)

【年报有料(21)丨龙湖集团】规模再上台阶,全国化布局更加均衡(2018)

【年报有料(22)丨朗诗绿色集团】毛利润率稳步提升,五大城市贡献七成业绩(2018)

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【年报有料(24)丨迪马股份】销售翻倍超额完成战略目标,营收利润迎来同步大幅增长(2018)

【年报有料(25)丨华润置地】注重城市深耕,2018规模再上台阶(2018)

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【年报有料(27)丨佳兆业】旧改专家释放利润空间,湾区助力业绩腾飞(2018)

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【年报有料(30)丨中国恒大】王者荣耀,效益型恒大核心净利润同比大涨106.4%(2018)

【年报有料(31)丨融创中国】业绩大增杠杆稳降,优质布局未来可期(2018)

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全部评论

MiLeo2019-10-29 22:41

$中南建设(SZ000961)$ 毛利率提升,净利率缓慢提升,应该是建筑业务增长快速的因素导致净利率没有毛利率增长快。