2023年华晨中国共有两次现金分红，总计税后约90亿元，大股东可以得到约90*30.43%（因之前没有完成交割，这里按照30.43%计算）=27.39亿。
第一笔需还款金额约为：48亿-0.1亿（此为之前报名参与重整投资人时沈阳汽车已经缴纳的保证金）-1亿（此为近日大股东通过二级市场减持华晨中国0.44%股权取得的资金：50.45*0.44%*4.5（估算的减持价）=1亿元左右）=46.9亿元。
第一期还款缺口：46.9-27.39=19.51亿元。
还款时间节点为股权交割前提满足vs法院裁定后9个月（已于2023年7月底获法院裁定，9个月后应该是2024年4月2日）孰早。
目前股权交给前提即将满足，比4月2日早，那么还款期限就是交割后10个交易日偿还19.51亿元。
接下来，第二笔还款为37亿，为交割vs法院裁定后7个月（对应2024年2月底）孰晚。
因为近期将完成股权交割，今年2月2日已过，沈阳汽车于股权交割完成10个交易日内还得偿还37亿元，加上第一笔一共需要偿还;19.51+37=56.51亿元（一次性）。
眼下资金缺口56.51- 48.80（假定新增注册资金已全部到位）=7.71亿元。
需要分红7.71/0.299=25.79亿元，折合到每股25.79/50.45=0.52元（不采取4舍5入，采取逢1即入方法）才能满足要求（这只是大致估算，48.8亿元是否全额都在账上无法得知）。也就是此次分红折合成港币为0.52/0.91（估算汇率）=0.58港币才能满足需要。
第三期还款为37亿元，对应到2024年7月底。
如果这次股东大会需要一并考虑第三期分红，需要资金：37/0.299=123.75亿元。折合成港元为123.75/0.91=135.99港元，再折合到每股135.99/50.45=2.70港元/每股，也就是7月份每股还得分2.70港元左右。
加上前面提到的一次性分红，前三期资金缺口：每股0.58+2.70=3.28港元，总计需要资金25.79+123.75=149.54亿元。
简单分析最可能的还款方案：前两期的还款用大股东账上的注册资金外加7.71亿元左右过桥贷款来还；第三期，用特别分红来还。目前华晨中国帐上的资金足够用于这部分资金需求。这样在第三期还款之前（时间上必须要有提前量，否则资金到不了大股东账上）每股总计分红大概3.5港元左右。去年是4月25日公布股东大会会议时间，6月25日召开股东大会。今年大概率也得在6月底之前召开股东大会批准特别分红方案，然后尽快将7月底或8月初所需要的还债资金分给大股东，否则大股东就得再想办法筹资37亿元。再往后拖延，恐怕时间上就来不及了。再者账上也不是没有钱。因此，还第三期债务之前每股一次性分红3.5港元左右的可能性非常之高。
下面把后面两期也分别计算一下：
第四期还款21亿元，对应到2025年1月底。
大股东需要分红资金21/0.299=70.24亿元。
折合成港币为70.24/0.91=77.19亿港元。
折合到每股：77.19/50.45=1.53港元。
第五期还款21亿元，对应到2025年7月底。
第五期与第四期相同。
这样，第四期、第五期合计需要资金70.24*2=140.48亿港元。
折合到每股分红需要1.53*2=3.06港元。
这样，五期总计资金缺口：7.71（第一笔与第二笔的资金缺口）+37（第三期）+21*2（第四期+第五期）=86.71亿元。
分红缺口86.71/0.299=290.00亿元。
折合成港币为：318.69亿港元，折合到每股为：6.32港元。
由此看来，仅仅依靠分红难以按期完成还款，大概率还得依靠其它资金渠道先行筹资，待华晨宝马后期分红后再行偿还。
总之，账很复杂，有些情况并不掌握，汇率也不准确，况且也可能依靠其它资金渠道还款，另外不排除还有一些未知因素，所以只能粗略计算一下，尤其是数字可能不准确（我一旦发现也会随时修改）。
在此需要特别说明，本人虽然也是全日制硕士研究生毕业，由于学习期间在上个世纪八十年代，与后期毕业的年轻人相比，基本素质明显有差距，计算这些数据感觉缺乏自信，所以今天的计算一定有很多逻辑上和计算上的错误。请球友们针对我的思路和计算过程提出具体的批评意见。
此分析只为持股者参考之用，千万不能作为决策依据。再者华晨中国已有一定涨幅，不建议投资者根据本人的分析买入此股。$华晨中国(01114)$
