当下的地产股还有投资价值么?

#地产股投资攻略#

一、投资中最重要的是什么?

“投资中最重要的是保持理性”—查理芒格

笔者自入市以来一直秉承着“低估分散”的原则,虽然也买过地产股的公司,但一直坚守着单个行业持仓不超过20%的原则和理念以避免重大的黑天鹅或者系统性风险。

2018年随着国家高层对房地产隔三差五推出的“房住不炒政策”,造成了市场的恐慌性抛售,地产股的估值已经被打压到了个位数,笔者觉得这是千载难逢的好机会,大众过于极端的情绪认知过度悲观的反应了客观事实,从而造成了巨大的安全边际和投资价值,于是笔者突破了单个行业20%的上限,一度将地产股的持仓提升到了40%以上(其中包括$万科A(SZ000002)$$荣盛发展(SZ002146)$$华夏幸福(SH600340)$)。

然而“股市短期是投票机,长期是称重器“的属性导致了价格无法在中短期内正确的反应客观事实,笔者所持有的地产股估值已经降到了5—6倍,历史百分位已经降到了10%以内,但是今年的股价增速依旧平平,在全A股所有行业中处于中游。然而故事的另一面是2019年半年报业绩无论是营收增速还是净利润增速,地产股的表现在A股所有行业中都名列前茅,即使股价不涨,当前的股息率也保持在5%左右(远超大部分一二线城市的租金收益率),具备了充分的投资价值。



二、“为什么房价那么贵,地产股那么便宜”

“现在的房价不贵,以后新区建好后,价格还会往上涨。”

“现在国家三令五申房住不炒,打压地产行业,地产股肯定不能买”。

同样一个人对同一件事情为何会得出两个完全截然相反的想法?为何大众对于地产的预期还会增长,地产股却如此贱卖?

笔者所在的城市属于强二线省会龙头城市,主城区的价格经过15年的上涨后也已基本突破2万,经历18年的调控之后,房价依然保持坚挺并持续小幅上涨,即便是被打压的如此严重,购房门槛一提再提,大部分的楼盘也还是人头攒动,供不应求,丝毫没有体现出要打折促销或者降价的意味?市场经济中商品的价格完全由供需来决定,如果说抑制房价上涨是国家的政策调控,那又是谁在托底不让房价下跌?

为何大家一方面觉得房价高,一方面还对节节攀升的房价趋之若鹜?

三、我们身在何处,未来又会去向哪儿?

“最重要的巨大风险不在人人恐惧时,而在人人乐观时” – 霍华德 马克思

在当下的十字路口,我相信大多数人也和我一样无法判断未来地产的走势,就像08年一样大家对未来的发展充满了茫然和困惑。未来地产的发展会怎样很难预测,但我想当下的地产股已经有了充分的安全边际,一个被不断打压且目前正处于负面情绪笼罩的行业尚且能保持如此高的韧性,可以想象恢复正常后,市场会给予地产股的重新估价,当下的地产股的投资机会恐怕巴菲特当年都不曾有。

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全部评论

江城夜雨十年灯10-18 14:44

看头像就知道是武汉

硬核玩家10-18 13:52

打压地产股票体现了高层扶持制造业的决心,控制房市价格贯彻了高层维护稳定的意志,一切以政策为导向,一切都自上而下。
包括9月份的行情。。。

股道雨旅10-18 13:24

应该配置超过50%才好,因为孙总说过如果一个银行50%的资金不与房地产有关系,那么这个银行一定做不大。所以我就把房地产股配置到了50%以上,权且就把自己看做一个小银行吧