今天我们一起盘下UPS电源龙头易事特。
1、公司概况
易事特是一家在产业数字化和智慧能源领域深耕的高新技术企业，始创于1989年，2014年在深交所成功上市。易事特曾是世界500强企业施耐德电气的控股子公司，现为广东省属国资恒健控股的混合所有制企业。易事特主营智慧电源（UPS/EPS电源、电力电源、通信电源、HVDC、特种电源、网关及云管理平台等）、数据中心（模块化数据中心、移动数据中心、行业定制数据中心、动环监控系统、空调等）、智慧能源（储能系统、微电网系统、光伏逆变器、风能变流器、PCS、锂电池、充电桩、换电柜等）三大战略板块业务。
2、业绩表现（2023年报）
· 业绩实现高质量增长。分产品看，“高端电源及数据中心”支撑销售和盈利。
· 综合毛利率小幅提升至29.6%，带动经营活动顺利扭亏。
· 总资产回报水平以及股东权益撬动资产的能力均表现稳定，ROE提升2.5个百分点至8.4%。
· 经营活动的造血能力足以覆盖投资所需，现金流较为健康。
· 公司通过其他和债券的方式进行融资，开始偿还债务，金融资产负债率降低至23%，偿债压力减小。
· 资产规模稳定在137亿，结构上看聚焦业务，“造血”“输血”共同驱动资本增长。
3、资本市场表现
· 基本面稳定，市值接近130亿，其他电源设备行业排名第2,，市盈率接近26倍，属于行业平均水平。
· 近一年内，公司收盘价跌幅20%，小于行业平均30%的跌幅。
· 机构持股比例60%，高于行业平均，北上资金持股比例0.5%，远低于行业平均水平。
· 近半年内，公司未获得券商研究报告，券商关注度低。
以下是详细数据分析，供大家参考。
一基本面变化
易事特2023年报A股排名1603，较上季度排名提高1090名，较去年同期排名提高1814名。易事特2023年报行业排名103，较上季度排名提高67名，较去年同期排名提高119名。
说明：这个排名是基于营业收入、核心利润增速、ROE、分红、现金流等15个指标综合分析得出的。15个指标涉及公司的规模、成长性、盈利性、经营贡献度、现金流健康、分红、商誉风险、北上资金等维度的基本面和资金面分析。反映上市公司基本面在每个财务报告期的变化趋势。
二价值表现
易事特2024年05月07日市值为129.68亿元，在23家公司中排名第2，属于市值较大企业。市盈率为25.91，在23家公司中排名第12，属于市盈率平均水平企业。
2023年01月03日到2024年05月07日，公司收盘价涨跌幅-20.07%，创业板指数涨跌幅-5.89%，其他电源设备Ⅲ涨跌幅-30.08%。
三资本市场信号
截止2024年5月7日，易事特没有出现资金信号。
易事特2023年12月31日机构持股比例60.45%，高于行业平均。截至2024年05月07日行业中16家公司有北上资金持股，易事特北上资金持股比例0.49%，远低于行业中获得北上资金投资的公司平均。
截至2024年05月07日180天内行业中14家公司获得券商研究报告，易事特未获得券商研究报告。未获得券商评级。
2024年05月07日行业中11家公司获得券商业绩预测，易事特未获得未来三年归属于母公司的净利润复合增长率预测。12家公司获得券商股价预测，易事特未获得股价预测。
四核心财务特征
2023年报易事特净利润5.26亿元，与2022年报相比，净利润快速增长。净利润的增长主要由毛利润的增长和非经营活动的其他利润的增长或损失的减少带来。
“高端电源及数据中心产品”产品是易事特营业收入的主要构成。易事特的盈利主要来源于产品“高端电源及数据中心产品”。
易事特产品盈利增长的同时，费用增长可控，最终实现经营活动的盈利增长。
中国动力2023年报较2022年报经营活动扭亏的主要源于毛利率的提高。易事特2023年报毛利率29.58%，较2022年报毛利率基本稳定。
2023年报易事特ROE8.37%，较2022年报增加2.51个百分点，股东回报水平提高。中国动力ROE低于易事特，主要是由于其较低的总资产报酬率。总资产报酬率3.79%，较2022年报增加0.80个百分点，总资产回报水平基本稳定。权益乘数1.86倍，较2022年报降低0.18倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。
2023年报易事特经营资产报酬率5.13%。较2022年报，经营资产报酬率基本稳定。核心利润率11.22%。与2022年报相比，核心利润率上升0.80个百分点，增幅达7.72%，经营活动盈利性基本稳定。经营资产周转率0.46次，较2022年报增加0.02次，增幅为4.18%，经营资产周转效率基本稳定。
从易事特2021年报到本期的现金流结构来看，期初现金4.71亿元，经营活动净流入28.42亿元，投资活动净流出3.53亿元，筹资活动净流出12.55亿元，其他现金净流入318.96万元，三年累计净流入12.37亿元，期末现金17.08亿元。
从易事特2023年报的现金流结构来看，期初现金11.84亿元，经营活动净流入7.79亿元，投资活动净流入4.89亿元，筹资活动净流出7.45亿元，累计净流入5.24亿元，期末现金17.08亿元。
易事特2023年报战略投资资金流出2.49亿元，较2022年报增加0.45亿元，增速22.13%，战略性投资的资金投入快速增长。
易事特2021年报到本期战略投资资金流出9.54亿元，经营活动产生现金净流入28.42亿元，经营活动的造血能力能够覆盖战略投资的资金流出。
易事特2023年报经营活动现金净流入7.79亿元，较2023年报减少1.47亿元，2021年报到本期经营活动累计产生净流入28.42亿元。
易事特2023年报经营活动调整后盈利10.22亿元，提前备货导致现金流出3.11亿元，应收应付变动导致现金流入0.56亿元，其他因素导致现金流入0.12亿元，最终经营活动实现现金净流入7.79亿元。
易事特2023年报的投资活动资金流出，理财等投资占比最大，占比65.33%，此外产能建设也占比较大。
易事特2021年报到本期的投资活动资金流出，产能建设占比最大，占比51.82%，此外理财等投资也占比较大。
2023年报易事特经营活动与投资活动资金净流入12.68亿元，无资金缺口。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入24.88亿元，无资金缺口。
易事特2023年报筹资活动现金流入31.35亿元，较2022年报减少5.98亿元，增速-16.02%，筹资活动现金流入有所减少。易事特2023年报筹资流入主要来源于其他流入（49.95%）和债权流入（49.36%）。
易事特2023年报债务净流入-3.99亿元，较2022年报减少5.99亿元，公司开始偿还历史债务。
2023年12月31日易事特金融负债率23.26%，较2022年12月31日降低7.45个百分点，金融负债水平降低。中国动力金融负债率11.85%，易事特金融负债水平高于中国动力。易事特金融负债水平较高，偿债压力较大。
2023年12月31日易事特资产总额136.88亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从2023年12月31日易事特的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用利润积累、金融负债、经营负债、股东入资的并重驱动型。其中，金融性负债规模快速降低。
