三季报行情开启,正确的选股思路在这里!


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10月以来,A股上市公司的三季报陆续披露,深证主板和创业板三季报预告的披露将于10月15日截止,整个A股三季报披露将于10月31日截止。这个十月,注定有人欢喜有人愁。

不过,机会风险并存,三季报行情可能让不少人踩雷,但也蕴藏着巨大的机会,怎么去规避三季报里的风险、挖掘机会呢?我们今天就来看看这个十月要用什么策略选股?前三个季度的明星板块要在三季报行情里关注哪些方面。

首先来看看这个十月总体的应对思路是什么,先来看宏观上的关注重点。

一、中美谈判?经济数据?后者才是重点!

在宏观上两大不确定性因素备受大家瞩目,一是国务院副总理刘鹤赴美进行第十三轮贸易谈判,二是十月份有多个重要的经济数据将要公布。

实际上贸易谈判并非重点,这么说的原因就在于市场对谈判结果已经脱敏,除非是重大利好或利空,否则对A股走势影响已不大。来看一组数据就知道了。

(数据来源:国信证券)

2019年二季度,我国GDP同比增长6.2%,其中消费贡献60.1%,投资贡献19.2%,净出口贡献20.7%。实际上消费对经济的影响远大于出口,加上7月政治局会议释放进一步扩大内需信号,文旅、夜间经济都有利好政策,担心贸易谈判结果还不如多关注消费领域。

不过,在经济数据上,情况就截然不同了。

以美国为例,北京时间10月3日晚公布的9月美国ISM制造业PMI指数及非农就业人数都低于预期,随即美股盘中跳水,但非农数据中的失业率下降了2个百分点至3.5%,创近50年新低,超出市场预期,最终美股恢复冷静,走出了V型反转。

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(图:道琼斯指数走势)

目前全球面临经济下行压力,美股在十月初的下跌已经反映了这种担忧,后面的弱势经济数据很可能成为指数下行的推动力。

对A股而言,9月多个经济重要经济数据将会在十月公布,这些数据可能对指数走势产生不小的影响,需要格外注意!

(图:将于10月中下旬公布的三季度及9月重要经济数据;来源:民生证券)

二、三季报行情也有坑,创新高的个股要小心!

宏观上需要多加注意宏观经济数据,在策略上也要注意创新高的个股风险!

可能有些朋友认为三季报行情就是在业绩公布之后炒作业绩大涨的个股,实际情况可能相反,盲目追高有可能踩坑。

如果我们回顾9月的A股行情,可以发现在股价创新高的个股中,电子、医药、机械、计算机、化工这些板块的创新高个股数量最多,这就说明这些板块更受资金青睐。

(图:9月股价创新高的个股占比前五的行业;来源:联讯证券)

而从截止9月底已经披露三季报预告的1200多家公司来看,业绩预喜最多的板块也是化工、电子、医药生物、机械设备。

这就说明:这几个板块内已经创新高的个股,股价很可能提前反应了业绩预期,如果在三季报公布之后凭借业绩增长的逻辑进行炒作,风险明显大于机会!

所以,在三季报行情中,选股思路上,不如避开这些业绩增长但股价已经创新高的个股,尤其是上面所说的这些板块,发掘一些业绩改善、低估值、高股息的公司也许是更优选择。

三、重点行业点名——这些行业三季报要关注哪些地方?

下面开始点名一些热门板块,在十月的三季报行情里,要重点关注这些板块和行业的哪个地方呢?

1)通信(5G):确定性是重点

5G行情已启动一年有余,优质公司的业绩已出现明显改善。四季度三大运营商将开启对5G基站主设备集采招标,加之流量增长,4G有扩容需求,今年运营商资本开支大概率回暖。三季报业绩优异、在行业内领先的公司更有可能乘上四季度快车。

此外,刚才上面提到业绩上升、低估值的个股更有优势,业绩超预期可以拉低估值水平,成长空间更大。

根据19年第二季度的数据,云计算厂商资本开支出现回暖,2020年交换机、光模块很可能进入400G升级阶段,可以重点关注三季报业绩改善、且具备400G光模块生产能力的厂商。

2)食品饮料:白酒和调味品是三季报重点

白酒方面,高端白酒确定性最强,次高端白酒出现分化,低端白酒龙头市场占有率进一步提高。高、低端的龙头股三季报业绩表现是关注重点;

乳制品方面,根据尼尔森数据,2018年乳业增速10.6%,19年上半年增速4.7%,有所下滑,常温奶、低温奶都因为高基数导致上半年增速放缓,三季报如果业绩增速下滑,成长性需要打个问号;

调味品方面,2019年7、8月餐饮行业收入分别增长9.4%和9.7%,总体上高于上半年累计增速9.4%;限额以上餐饮收入分别增长7.3%和7.6%,均高于上半年累计增速7.2%,餐饮行业仍保持不错的增长。由于下游调味品的后周期性,19年二季度部分调味品公司收入增速下降,但原材料价格已开始下滑,比如大豆期货价格同比下降超5%、纸箱价格同比下滑约30%,调味品三季度有可能重回高增长,可以重点关注业绩增速提升的调味品公司;

政策变动导致保健品受影响、啤酒因天气转冷销量下滑,这两个领域三季报业绩增速很可能下滑。至于烘焙行业,细分领域龙头的业绩表现最值得关注;

3)银行:高股息率为王

银行上半年景气度有所下行,主要是经济增速缓慢下行,但货币政策逐渐宽松是利好。如果四季度指数表现不佳,稳健风格的银行股配置需求会增加。大行、股份行、城商行的算术平均股息率分别为4.83%、3.35%、3.92%。要关注三季报发布后股息率较高的银行股,它们在四季度很可能受到资金青睐;

当然,上面所说的板块在前三个季度有很多个股已经涨幅不小了,其实还有两个板块最近有所下滑,但在四季度仍然有表现机会。

一是基建及金融。随着全球“抗衰退”政策的兴起,国内宏观政策调节空间扩大,加之地方债放开,通过基建进行逆周期调节是一个不错的选择,基建股和相关的金融板块已在上半年被炒作过,可以关注三季报在基建领域业务规模明显增长的公司;

二是黄金股。美国实际利率是影响黄金的重要因素,美元的弱势直接利好黄金,黄金在每次的降息周期中胜率领先大部分其它资产。

(图:历次降息周期中,黄金的配置价值;来源:联讯证券)

当前市场利率下行、美元贬值压力上升、全球风险因素增多,黄金配置优势越来越明显,黄金股也会受到利好,可以在三季报行情中发掘炒作不多、估值水平低的黄金股。

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