基本面分析——几个关键财务指标

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净利率=净利润/营业收入,效益指标

总资产周转率=营业收入/总资产,效率指标,周转率越大,说明总资产周转越快,反映出销售能力越强。

总资产回报率=净利润/总资产,(英文缩写ROA,Return on assets)

净资产回报率=净利润/股东权益,(英文缩写ROE,Return on Equity)

股东权益=总资产-负债,所以又称为净资产

应收账款周转率=营业收入/应收账款

计算上诉指标一般以年报指标,一年的时间窗口计算更具参考价值。

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最近在读清华大学教授肖星的《一本书读懂财报》,推荐给大家。系统学习财务知识,提高基本面分析。下面是上面几个指标的叙述摘录:

一家企业的净利润率较高,说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少,也就有更多的收入可以转化为盈利,那这家企业一定是一家效益不错的企业。因此,净利润率是一个与效益有关的概念。

在上述的循环中,每转一圈,企业就会卖出一批产品,获得一笔收入。那么在一年之内,企业的资产一共转了多少圈呢?由此,我们获得了一个新的比率,即周转率,确切地说是总资产的周转率。在同样的时间里,总资产的周转率越高,完成上述循环的次数越多,赚的钱也就越多。因此,总资产的周转率是一个与效率有关的概念。

判断一家企业的盈利能力如何,不仅要立足于效益,更要立足于效率。

我们还可以用另一种方式来衡量企业的盈利能力:投入了多少,最终又获得了多少。因此,用净利润除以总资产,也便得到了一个新的比率——总资产报酬率。它可以被拿来衡量投资所获得的回报:在总资产一定的前提下,总资产报酬率高,利润高;总资产报酬率低,利润低。

即 效率×效益=总资产报酬率,效率、效益和投资回报之间的关系一目了然。无论是效率还是效益发生改变,都将影响企业的投资回报:在总资产一定的前提下,总资产报酬率高,利润高;总资产报酬率低,利润低。

净利润除以股东权益,股东们就会对自己的投资回报了然于胸。净利润是股东投资所获得的回报,股东权益是股东自己的投资,二者相除得到的就是股东权益报酬率。但实际上,会计们并不把它称作股东权益报酬率,而把它叫作净资产报酬率。因为“股东权益=总资产-负债”,而股东权益也被称作净资产。

我们其实可以算出每一项资产的周转率。一般来说,用收入除以某项资产得到该资产的周转率。例如,用收入除以总资产,就得到了总资产周转率;用收入除以应收账款,就得到了应收账款的周转率;收入除以流动资产,就可以算出流动资产的周转率;收入除以固定资产,就得到了固定资产的周转率……

总资产周转率(Total Assets Turnover):企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大,说明总资产周转越快,反映出销售能力越强。

应收账款周转率(Accounts Receivable Turnover):在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值,也就是年度内应收账款转为现金的平均次数,它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数,也叫平均应收账款回收期或平均收现期,表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间,等于365除以应收账款周转率。

流动资产周转率(Current Assets Turnover):销售收入与流动资产平均余额的比率,它反映的是全部流动资产的利用效率。流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标,流动资产周转得快,可以节约资金,提高资金的利用效率。

固定资产周转率(Fixed Assets Turnover):企业年产品销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越高,表明固定资产利用效率高,利用固定资产效果好。

存货周转率(Inventory Turnover):企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度,即存货的流动性及存货资金占用量是否合理,促使企业在保证生产经营连续性的同时,提高资金的使用效率,增强企业的短期偿债能力。

资产负债表上的项目通通是时点数据,而利润表则表现了一段时期的数据,如果用时段数据直接除以时点数据,所得到的结果一定是不精确的。

会计们总算想到了一个好主意:用收入或者成本除以 这项资产在一年当中真正的平均水平,这个平均水平是用这项资产期初数额与期末数额之和除以二得到的。

这就是周转率的计算方法,它可以很有效地衡量一家企业的营运能力。

营运能力(Operating Capability):企业的经营运行能力,即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率为各种资产的周转率,如存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等,以及相对应的周转周期。

$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $深证综指(SZ399106)$

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行者悟空2021-11-09 16:41

马红得2019-10-08 16:18