$Preferred Apartment Communities, Inc. (APTS)$ 狸哥,apts能给介绍一下吗?他的生意模式与房地产公司有何不同?
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狸哥很懒 03-08 23:11

也不是,一半公寓和学生公寓出租,一半商业地产,另加给开发商放贷款的。

大水李 03-08 23:05

非常感谢,就是说一半是reits,一半是地产商的概念,对吗?

狸哥很懒 03-08 22:07

APTS的模式很特别,他的公寓/学生公寓和超市作为锚店的购物中心/写字楼的比例约是一半一半,并不是纯粹的公寓reit。此外他有4亿多刀的贷款发放给开发商,并带有特定条件下的房屋回购做抵押。这种综合式的玩法目前看来效果还是不错的,地产和分红上市以来一直在涨。尽管8年展望不及预期,FFO底线仍然有1.45刀。分红今年预计涨10%到1.1刀,覆盖率80%,还是比较合理的。外部管理会带来折价,但是管理者在业内能力算是蛮强的。
总体算是市场比较喜欢的成长型reit。近期仍然不断有并购动作。
它的风险是管理者比较自信,债务比例在reits中算高的,如果太快加息肯定是不利的。目前看来杠杆能够带来增长,问题还不大。