在刚开始看一些泛投资类的理论时，很多资深的证券从业人员会说到，白酒在中国是得天独厚的生意，高端白酒企业会活得非常舒服，正好最近也了解了一点牛奶行业的知识，感官上来说，白酒这门生意远甩牛奶几条街。
投入成本
白酒的原料为高粱、玉米、大麦、大米、小麦等，价格相当低廉，加上水就能酿造，也就说有窖池的话，酿白酒基本是个零成本的事情~
而牛奶则需要养殖奶牛或者承包奶牛场的奶源，像伊利股份就需要自己的养殖场。其次需要采集奶源、养殖奶牛，再是采集奶源之后进行加工，那么又需要用到固定的机器，这些都是奶企的刚性成本。
存货折旧
仔细看五粮液的财报会发现，存货里的半成品酒以及库存酒每年根本没有折旧！只有一些酒瓶、包装、酒绳有几百万折旧，可以忽略不计~
而看伊利财报会发现，存货基本半年就会有10%左右的折旧。常识就是奶有保质期，而高度白酒基本可以等同于无限期保质！
创新成本
白酒的创新体现在酒质和口味，从来不会有什么胶体白酒、固体白酒、酒酪。。。
而奶企既要做白奶又要做低温奶、酸奶、奶酪、冰激凌，细分市场竞争相当激烈，而且每种产品都需要专门的设备来做，固定资产臃肿庞大。
定价权
高端白酒享有定价权，而奶企只能适应竞争环境进行定价。
这是我总结的四点，总而言之，酒企在消费领域的投资价值以及定价应该远高于同级别的奶企，目前伊利股份看来并不便宜。
$五粮液(SZ000858)$ $伊利股份(SH600887)$
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大道小理入盘来2022-10-03 01:41图片评论
-冬青-2022-10-03 00:28还有一点，销售成本，白酒完胜。白酒产品更新换代慢，不需要那么多产品广告。奶制品的广告一年到头完全停不下来
长大哥哥总部军团2022-10-02 17:07牛奶受众更广一条就顶你八条
奋斗的小新2022-10-02 17:00区别在可替代品的多少 没有什么事情是一桌酒宴解决不了的 如果有那就两桌 酒桌上你把 茅五换成洋泸甚至二锅头是办不成事的 (支出与收获正比） 又有谁说过没有什么营养是一杯奶解决不了的 如果有那就两杯 人体有8种必须氨基酸 （婴幼儿多点） 不说摄入渠道多 肉蛋奶 单说奶 伊利 蒙牛 君乐宝 三元 光明 希望…… 那个不能提供非要指定品牌
叶落星流2022-10-02 16:10白酒不需要科技与狠活
开始做价投2022-10-02 11:35高端白酒属于奢侈品，宏观经济不好时期销量会下滑，难以再持续涨价格，所以同样有周期性。白酒的估值目前跟牛奶同样还高
无粮博千金2022-10-02 11:09白酒估值其实并不低，增长没有持久性
阿白g0y2022-10-02 10:49多喝点！
我本将心向明月啊2022-10-02 09:41伊利毛利率低，销售费用占比大。
Be-Patient2022-10-02 09:40其实还有一点想补充的，消费品价格远远超越其原材料价值往往是因为有了社交属性，几毛钱的奶精粉调出来的奶茶卖十几块，谈工作的starbucks一杯咖啡30-40，送人和的五粮液茅台一瓶小几千，像阿胶、燕窝、冬虫夏草这些东西，本身并不具有很高的价格，而一旦在消费者心中建立起类目区分和品牌心智，那么就能获取百倍千倍的溢价。从来没有人说送礼可以送醋、酱油，但是送礼有奶，所以高端精品健康的礼品专用奶或者奶粉也是有市场的，目前的成人奶粉，一旦建立起高低端的划分矩阵，高端也许会获得很高的溢价~