伊利股份现在能抄底吗?

本文来源于 价值成长 #伊利股份#

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今天又是一个白马权重飙升的一天。


这类股票被锤了几个月了,也该拉拉了,理所应当的事。


但今天有这么一家公司就显得特别突兀,它就是伊利股份。


原因很简单啦,一季度业绩不及预期,大跌回敬,说来也奇怪,白酒没事,家电没事,结果卖奶的让人大跌眼镜。


伊利老兄弟,今天大跌6.78%,直接跌到30元以下。

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很多朋友不经的想问,跌这么多能抄底了吗?


别急,且听我慢慢到来。


这家公司呢,其实不用我分析大家就知道他没啥护城河或者护城河很弱。


他的行业模式就造就了公司的中规中矩,稳定增长是没问题的,但如果想像成长股那样的增速显然是不可能的。


这种同质化的商品,未来的业绩增长点绝对是走向差异化,所以我个人觉得未来伊利的看点其实就是在多元化,我们进超市看看乳品的展柜就知道,这条路也不会是一帆风顺的。


总的来说呢,伊利这家公司我对于它的看法,持有中性的看法,不悲观不乐观,毕竟人对奶的需求还是有的,而且依然每年的ROE都能稳在25%左右,这在A股也是少有的公司。


所以,它有不好的一面,但也有好的一面,我们投资呢,说白了讲究个性价比,对于这样的公司,不是不能投资,是只要价格合适我们也是可以欣然接受的,关键是安全边际你取多少?


与其说能不能抄底,不如换个角度,就是今天跌完之后它估值是否便宜?


截至今天收盘后,公司的pe是30.63。而历史中位值(50%分位点)大概也是这个位置。


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这是什么意思呢?


我们都知道,一家公司的股价=pe×利润


既然它现在的pe估值处于在中位值,那么也就是说,当前这个估值处于一个合理的位置。


换句话说,在不考虑牛市的情况下,我们未来如果想通过股票上涨来获得收益,主要的贡献很大程度上都会来自于利润的增速。


经过前几年乳品行业的高速发展之后,伊利的业绩增速也渐渐的放缓,最近三年的业绩增速基本保持在6%~7%左右。


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也就是说,当前估值你买入的话,如果业绩不大涨的情况下,你的收益率也就是这么个情况了。算上每年的2%~3%的股息率,理论上也就是10%左右的收益率。


很多朋友说,这个收益率我也很满足了,那我有个问题,你为何不买指数基金?指数基金也差不多是这个收益率了,而且没有暴雷和经营风险。


更何况,我们没有考虑估值进一步下跌的可能。如果未来估值跌到20pe呢?估值下跌幅度大于业绩增长幅度,那很有可能最后的结果是亏损的。


当然,你可能说万一接下来是牛市呢,废话,牛市真来了,就算是个垃圾股也能涨上天。


由此,我们可以看到,当前的伊利在估值方面没有一点防御性,就算未来依然能保持住现在的估值(30pe),那么能给你带来的收益也和它自身的业绩增速差不多。


那你说,伊利股份现在能抄底吗?


我想你应该有了答案,至少我的读者是很有水平的。


对于这样的公司,业绩增速没有明显大起色的时候,放大收益率的关键,只有继续等待更低的估值,由此来赚估值和业绩双增长的钱。


而且我常常说,如果我们的投资资金是固定的,当你选择了一家公司的时候就意味着放弃了另一家公司,投资他的关键到底是它的哪些特质吸引你不得不放弃另一家公司,这是你需要想明白的。

$伊利股份(SH600887)$$海天味业(SH603288)$$贵州茅台(SH600519)$

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精彩评论

Q浪里小白龙05-23 20:53

渠道品牌就是护城河,这个都不懂

老九198405-23 22:23

一跌毁三观!

Q浪里小白龙05-23 20:52

好家伙,龙头都没有护城河,这说法真是666

选择大于努屴05-24 08:14

半仓持有伊利,本来想增持,仔细看了这篇文章,满身冷汗,周一开盘清仓,多谢楼主。

天狼之眼05-24 07:36

那有牛市。港股化了,只有个股行情,没有全面牛市了。

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加贝-学智今天 18:21

没有护城河…后面不看了

宝庆木头06-01 17:44

只有等股票涨了,吹手就出来了。

0亚奇洛贝005-30 18:10

那海天的护城河在哪里?

没有魄力哪来的运气05-30 08:29

伊利有多少奶牛?奶牛会生病吗?会不会像猪瘟一样?搞清楚了,再买也可以

老咸鱼翻身_VC05-29 14:33

超市都没人买伊利的奶,清仓