银行股2010-2014年是杀估值的五年，高增长成长股变成低增长蓝筹股的过程。回顾最近这5年（2014-2019），中国的银行由于GDP增速的持续下行，货币供应量增速也随之下行，银行总资产规模增长也随之降低。2014-2019年不少银行还伴随着净息差持续收窄，坏账爆发的困境双从压力。在这5年仅有少数优秀的银行（招商银行、宁波银行）保住净息差和资产质量从银行中脱颖而出成为今日银行股中的龙头。不少银行资本内生能力和自由现金流无法同时满足分红与总资产规模增长的要求需要持续再融资补充核心一级资本。$招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$