华夏幸福的资产负债表不好，现金流量表不好一直不断被人反复提起，早已耳熟能详。这些都是投资的一部分但并不是投资的全部。一份年报几百页，不全是财务，还有其它更有含金量内容。财务和均线一样，都代表着过去。财务和均线都是走出来的。
投资的主要还是要看“战略、文化、人才”。华夏幸福并没有否定之前的战略，新的战略在既有的战略基础上继续升华更具稳定性。文化上肯定是平安化了。人才上吴向东也是牛人一个。
现金流变差，关键不是它差而是它为什么会变差，当找到这个为什么的之后也就知道它在什么情况又会变好？负债率提升，同理也要知道它为什么会提升，当我们知道它为什么负债率回提高的时候我也也就知道它在什么时候会减少。投资要研究的就是这个变，什么时候变差，什么时候变好。$中国平安(SH601318)$ $华夏幸福(SH600340)$