FOF系列 | 平安养老2035

基本信息

基金基本信息介绍,包括申购赎回费用等

费率相对来说比较优惠,

如果考虑短期持有(小于180天)可以考虑C类份额。

基金经理也没有变更记录

锁定持有期:3年,对于流动性也有比较大的影响。

业绩表现

业绩评价主要有三个方面:收益率,风险和风险调整后的收益。

收益率,计算累计收益率,如果不特别注明,并没有考虑分红再投资

风险,主要包括波动率和回撤,这里主要参考的指标是综合回撤。综合回撤可以简单理解为区间内的平均回撤。平均回撤既考虑了最大回撤的大小,同时考虑了回撤修复的区间,建议更多的参考这个指标。

风险调整后的收益,衡量的是在承担一个单位的风险下的收益。这里重点关注的是年化收益/综合回撤。

2019年成立以来年化收益超过了20%,最大回撤接近10%,今年也有超过12%的收益,但是最大回撤也有10%。

收益没有创业板高,但是回撤和波动要小很多,综合的收益风险性价比也偏高。

月度收益相对比较平均,不会过度集中于一两个月时间。

回撤分析

相对于波动率,回撤所表示的风险更加直观。观察最大回撤的分布和回撤修复时间。

回撤看起来与创业板比较相近,但是回撤的幅度比创业板指数小很多。

回撤修复很快,持有体验比较好。2021年春节后的回撤,只有3个多月就完成了修复。

回撤一般发生在市场回撤比较大的时候

相关性分析

观察基金收益率与市场主流指数的相关性

与成长和全A相关性比较高,与上证50和价值相关性偏低。

同类比较

基金在同类型基金的历史业绩对比情况

从全市场的风险收益散点图,来看,该FOF处于非常优秀的水平,表现优于该FOF的相对数量比较少。

风格分析

将指数收益与常见的股票风格/行业因子进行归因分析,从而判断指数在股票风格因子的暴露。(模型可能存在一定的误差)

模型解释度一般,

从归因分析结果来看,整体基金风格偏向于成长,其中中小盘成长风格偏多。

大类资产配置

基金大类资产配置情况,可以根据中报和年报的全部持仓数据穿透到子基金底层观察大类资产配置情况。

主要还是基金资产,自己也有下场炒股,但是比例很小,最近一期不到3.5%。

穿透到底层资产汇总,这个FOF是一个50%股票+50%债券的大类资产配置。但一个不太好的地方时有将近10%的是现金,仓位并没有打满,相对来说,资金有点闲置和浪费。

持仓分析

持仓分析主要是底层子基金的持仓分析。因为季报披露数据有限,所以重点观察中报和年报披露的全部数据,并且做相关穿透分析。

季报持仓分析

季报持仓只有前10大重仓基金的数据,数据有限。

持仓集中度并不够高,持仓相对分散,前十大重仓基金,不到60%。

长期偏好的基金有:易方达安心回馈交银先进制造信达澳银新能源产业

从历史持仓变动来看,存在一次比较明显的调仓行为。

中报年报分析

中报年报公布了全部持仓,可以做更加深入的穿透分析

持仓基金并不是很多,但是有一些非常明显,那就是易方达安心回馈和信达澳银新能源产业。

从晨星基金分类来看,偏好持有积极配置,大盘成长类型的基金,其次会有部分保守混合基金。

从投资类型-二级分类来看,偏股混合型基金和灵活配置型基金偏多。

如果穿透到股票风格来看,持仓的股票更多的偏向于大盘成长,大盘混合型。

投资能力分析

观察收益来源主要是底层基金贡献收益,还是基金经理的择时判断贡献收益。

主要通过中报和年报披露的全部持仓,来计算仿真净值曲线,这个仿真曲线假设基金经理按照年报和中报披露的持仓持有不动到下一个报告期的持仓收益。如果实际净值收益大于仿真净值,说明这个时间段基金经理择时判断操作是成功的,超过了持有不动的收益。

从与仿真净值对比来看,基金净值收益还不如仿真净值,说明基金经理的调仓产生的是负收益。基金的经理的择时判断能力并不好。

交易能力贡献最近都是负的,说明基金经理在调仓并不是很成功。

小结

平安养老2035,自2019年成立以来年化收益超过了20%,最大回撤接近10%,今年也有超过12%的收益,但是最大回撤也有10%。但从全市场的收益风险散点图来看,这个基金处于非常优秀水平,还是有配置的价值的。

这个FOF的基金有一个比较大的特点,就是选基能力很强,但是择时调增能力一般,我们甚至可以抄他们选择基金的作业。

至此,全文完,感谢阅读。记得点赞在看,投资会更赚哦。

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