交银施罗德的明星基金组合：我要稳稳的幸福，想必大家都知道，这个FOF产品是出自于同一个管理团队。
基本信息
大类资产配置采用20%的股票+80%的债券。
管理费+托管费0.8%，还是有点高。同时，基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为一年。会有一定的流动性损失。
需要谨慎，存在基金管理人变更。
业绩表现
整体收益走势来看，还是挺稳的。
2019年成立以来，年化收益7.49%，最大回撤不超过2.4%，但今年以来收益不到5%，只能说业绩一般。
但整体来看，还是能够跑赢中债-新财富指数。
回撤分析
基金回撤与中债财富回撤走势并不一致，今年回撤比较大是在2021年年初，整体感觉回撤走势与股票市场相关性更大一点。
整体修复时间，还是蛮快的，2021年年后的最大回撤只用了不到100天就完成了修复。
相关性分析
从相关性来看，整体收益与万得全A和国证成长R相关性比较高。可能在股票持仓通过不同子基金的持有进行了充分的分散，所以整体收益走势与万得全A一致。
同类比较
从同类型策略，同风险水平的基金来看，无论从波动率还是最大回撤的角度，该FOF产品的整体收益和风险表现，还是处在市场比较优秀的水平，从这一点突出了FOF存在的价值。
大类资产配置
从大类资产配置情况来看，绝大部分是基金，超过了80%。
如果在中报和年报穿透到子基金再汇总，大概有80%的资产配置在债券，在16.5%的资产配置在股票，所有整体的风险收益特征展现的是一个类固收+的风险收益特征。
持仓分析
季报持仓分析
季报持仓只有前10大重仓基金的数据，数据有限。
从持有基金集中度来看，持有集中度并不高，持有基金比较分散。毕竟现在规模比较大都超过200多个亿了，所以需要分散配置。
从重仓的基金来看偏好持有的是自家的交银双轮动，交银纯债和海富通阿尔法。
中报年报分析
中报年报公布了全部持仓，可以做更加深入的穿透分析
持仓还是分分散的。
从晨星基金分类来看，信用债占主体，普通债次之，另外最近短债基金的占比也比较高。
从投资类型-二级分类来看，长期纯债型基金和灵活配置型基金占比较高，其次是混合债券型基金。
如果穿透到股票风格来看，持仓的股票更多的偏向于大盘成长型和大盘混合型，大盘价值型，整体的股票持仓还是偏向于大盘型风格，但是总体股票持仓占比并不高。
投资能力分析
观察收益来源主要是底层基金贡献收益，还是基金经理的择时判断贡献收益。
主要通过中报和年报披露的全部持仓，来计算仿真净值曲线，这个仿真曲线假设基金经理按照年报和中报披露的持仓持有不动到下一个报告期的持仓收益。如果实际净值收益大于仿真净值，说明这个时间段基金经理择时判断操作是成功的，超过了持有不动的收益。
整体来看，基金的收益是超过仿真净值收益。
但是交易能力贡献的收益相对很小，主要还是底层的基金贡献的收益。
小结
整体来说，这个固收+类型的FOF还是相对不错的，至少从全市场的收益风险，散点图来看，还是处在比较优秀的水平。
我看到的这个基金不太好的地方：
封闭期1年，不太友好，如果是基金组合可以随时赎回，流动性更好。基金经理有变更，新人基金经理的业绩表现还需要进一步观察和验证。基金收益主要由底层的子基金贡献，而不是基金经理的择时判断，所以我们支付的一年接近1%的费用，主要是支付给基金经理选择基金的能力。但是固收+基金的选择并不难，或者说债券型基金，因为同质化比较严重，头尾之间收益率差别并不大特别大，站在我个人的角度，我觉得这个钱我支付得不值。
综合考虑下来，我个人不会考虑这个基金。
至此，全文完，感谢阅读。
#星计划达人# #雪球星计划公募达人# #ETF星推官# 蛋卷指数基金研究院 @二鸟说 @Alex价值发现者 @基民的名义 @基尔摩斯 @韭菜投资学 @投资眼老A @今日话题 @懒人养基@老豆说 @韭圈儿 @书剑笑傲 @大马哈投资 @青春的泥沼 @基金复基金 @linjia510@雪球创作者中心 @无声
$交银安享稳健养老一年(FOF)(F006880)$ $我要稳稳的幸福(CSI1014)$ $海富通阿尔法对冲混合A(F519062)$