最近一段时间，医保谈判和集采等医药政策频出，也导致了年底医药板块的回调。大家是否想过，新药的医保谈判或则第三批的药品集采这样医药政策持续深化的变革，对医药企业以及医药股票，5-10年会带来什么样的变化！
我大致把自己想到的推论和大家说一下，大家可以一起讨论
1、从慢行业变成快行业：过去我们一直把医药作为偏消费的行业来看，背后的隐含假设可能意味着慢变化、消费者粘性、增长持续性等关键词，但现在我们看到在医药政策深化变革后的现象，确是呈现行业变化加快的趋势。
几年前，我们拍某款药的放量节奏是先花2-3年完成市场准入，包括国家或者省医保、招标、医院药事会等，然后逐渐培育医生处方习惯，大约过3-5年后完成1-2亿销售额之后，才开始进入稳定快速放量期。
但是现在从恒瑞阿帕替尼开始，安罗替尼、PD-1、白蛋白紫杉醇等肿瘤药（容易小范围覆盖高端医院就放量）开始突破这样的定律，一方面由于这些品种是价值量高、患者更加集中，另一方面也由于患者消费承受力增加。
而现在医保快速切入，无论是谈判还是集采，更是加速了这一过程，如果你看罗氏贺赛汀这样的刚需肿瘤药，其销售额曲线近两年极具陡峭，可能从2-3年前20亿量级快速达到现在70-80亿量级。
2、渗透率快速提升：或者叫做达到顶峰销售时间大幅缩短，这样的变化对于创新药的现金流折现价值提升是由帮助的。可能在不久的将来，我们就会看到降糖药迅速从老一代产品切换到SGLT-2这样最新一代产品上，背后则是我们在医保谈判视频中，喜欢吉利数字的医保局把达格列净讲价到4.36元/片的价格水平。对于达格列净来说，10年的渗透率之路，可能3年走完。
3、顶峰销售额预期降低：17年创新药第一波时期，以PD-1为例，大家做模型测算，没有按照6-8万的年用药金额去测算的，但是一轮医保谈判下来，这样的价格已经成为现实。那么换算下来，某券商预测的PD-1行业500亿销售额，可能需要接近100万肿瘤患者使用PD-1，但实际上，国内肿瘤发病率测算，大约只有400万新发患者，想达到这样的渗透率预期较低。那么反过来说，对于当时500亿顶峰销售的乐观预测可能就要下调预期。
4、殃及池鱼：最有说一点提示性的东西吧，我们看到医保谈判中很多国外创新药讲价，感觉和我们自己炒国内医药股没啥关系。但是实际上，某款药降价最受损的不一定是这个品种，可能是降价后显得没有性价比的竞品，譬如阿达木降价后，就需要测算类风关其他药物的药物经济学情况，或者如之前说的降糖药领域，达格列净4块多的用药金额会替代哪些老款降糖产品。
总结：说到底是想对自己和大家，现在医药是一个大变革的时代，我们要前瞻性的看十年之后的医药行业格局，可以根据现有政策推演，也可以借鉴美国、日本能经过变化的经验，去选择未来优势型企业。