现在的情况真的和2002年太像了。

注意02年十年期国债市盈率(橘黄色)与估值的对应关系,再看现在。有一个共同点都是前一年股市疯涨估值疯狂后,利率水平大幅下降,全市场估值再度疯涨。A股有史以来仅此两次。这次之所以没有像07年一样一路下去,固然有某些资金维稳的原因,无风险利率不断下降也有很大的关系。(07年底债券收益率高到做梦都会笑醒)

然而,未来呢?除非你和02年一样把十年期市盈率打到45以上,也就是十年期收益率接近2.1,估值恐怕会再次疯狂到60。否则,呵呵。央行重启十四天逆回购就能吓得市场喝一壶。一个字,脆弱。

PS,这不算发图,只是讨论一下历史估值和无风险收益率的关系而已。

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精彩评论

一瞬十年2016-08-25 11:30

字都认识,可是没看懂。

Shawn1232016-08-25 11:36

国债市盈率是什么鬼

diudiu20102016-08-25 11:25

E大说是一个字就是一个字,这个字念cuo。脆+弱=挫。

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独孤过客2016-09-02 09:13

胜率为王2016-08-27 21:03

股-债pe直之间大趋势正相关,债周期更领先于股。中间出现的的波动与投资者对利率松紧,环境好坏的预期有关。

王子养基2016-08-26 21:45

E大,“脆弱”是两个字

改变92016-08-26 20:36

狗屁我看好的为什么在阴涨?信威16块看好18了
东方能源14.6看好16了
中文传媒 24。 20看好
中信国安16块买进就是现价的8块左右

不骑大象上班2016-08-26 19:45

为什么逆回购是吓市场呢?