综述
过去两周市场整体震荡回调，成交量保持稳定，行业分化趋缓，轮动仍然比较快，但也有减速的趋势。银行过去两周涨2.81%，居一级行业首位，煤炭和计算机是另外两个收益为正的行业。新能源反弹后下跌，食品饮料则走出了几乎相反的走势，两个行业均基本收平，其余多数行业小幅下跌，军工、农林牧渔、医药收益靠后。
金融行业近期表现坚挺。
银行半个月以来涨幅居首，一方面行业估值的确低，市场整体较弱时易有相对收益，另一方面，银行过去一段时间很大程度上被地产拖累，随着央行“降息”，市场又传出放宽开发商对预售资金使用的消息，情绪压制有所缓和。
券商本期同样排名靠前，随着龙头公司配股进入缴款阶段，行业从低位开始反弹，一度连续四天上涨。行情是券商板块上行的基础，市场很快将迎来春节假期，春节由于休息时间久（今年尤其久——9天），节后往往能形成一小波趋势，不论正向还是反向。去年节前上冲太猛，节后直接反转，今年节前目前为止表现较弱，节后反而可能会有一些机会。投资者当前对于1月社融数据也有所期待，这也将对行情产生支撑。
另外，过去一段时间市场整体的特点就是缺乏明确主线，没涨过的板块都有机会。以上种种因素加在一起，短期券商、银行板块可能仍会是有超额收益的部分。
受益于《“十四五”数字经济发展规划》的通知，计算机板块本周初连续大幅上涨，软件板块甚至有单日6%以上的涨幅，但从一级行业的角度，《规划》对于上市公司业绩上的映射并不明确，数字经济事实上早就渗透到生活的方方面面，只是比较分散，对于以计算机硬件和垂直领域软件为主的一级行业，《规划》很难称得上是重大促进或者改变。因此行业可能较难成为市场持续的主线。相比之下通信、电子等基础硬件的上市公司从基本面角度反而可能更有机会。
新能源本周小幅反弹后回调，上期谈到，新能源价值水平已到合理区间上沿，可以开始考虑左侧配置。目前板块整体还处于下行趋势中，短期反复也是正常的情况。目前我们依然维持之前的看法，新能源板块一旦估值性价比提升，就会有怕错过的投资者进入，因此短期只要有一些催化，随时可能重新成为市场抓手。
食品饮料和医药我们上期均保持谨慎，本期两者走出了相反的走势。
医药第一周较为坚挺，第二周随着新冠自测等热点板块回落，加上集采影响某头部公司连续跌停，板块大幅下挫。
食品饮料则是第一周下跌后次周反弹，最终排名相对靠前。
作为过去数年行业的主要配置行业，两者都曾积累了巨大的涨幅以及市场足够多的关注度，这使得行业短期下跌后易有反弹的机会。但我们觉得这个热度和趋势还在下行的通道中，是在瓦解的，因此在目前这个位置，反弹机会可以关注，中期依然保持谨慎。
房地产连续反弹后在相对高的位置震荡，本期收益中游。站在这个时点，一年、五年LPR均已调降，预售资金监管也出现松动，短期明确的宽松预期多已落地，因此行业可能进入整固阶段，短期继续大幅上行的概率可能较低。
综上，临近春节市场整体博弈有所缓和，长假往往可能成为一波趋势的开端，当前对整体市场不悲观，行业方面，更看好金融板块继续维持强势，新能源板块可考虑左侧布局，其余行业通信、电子、家电、军工等也可关注。
使用说明书
依据中信一级行业分类，对每个行业有配置倾向、资金流向、价值水平、行业热度、中期趋势、短期趋势6项评分，每项满分10分。
配置倾向：主流资金对于该行业的配置倾向。
资金流向：短期交易资金在该行业的流向变化。
价值水平：当前时点该行业作为一项资产的性价比。
行业热度：短期该行业的交易情绪和热度。
中期趋势：行业走势中期趋势。
短期趋势：行业走势短期趋势。
从交易角度，多考虑短期趋势，交易热度以及资金流向。
从配置角度，多考虑中期趋势，价值水平以及配置倾向。
图解（按首字母排序）
◎资料来源：WIND，数据区间：2022/01/10~2022/01/21；
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