从投资角度讲,小牛的核心竞争力确实还不是很明显,不然它现在的关注度和交易量也不会这么低。但是,依然有些迹象能佐证小牛有比较强大的基因,会在未来形成核心竞争力:
第一个是电动车/电瓶车业务本身,
1、小牛具备提价能力。小牛19Q1的季报显示,第一季度小牛电动共计销售66284辆两轮电动车,同比增长75.7%,同时,毛利率同比增长8.6个百分点,达到21.3%。产品毛利率提高,原因是上调了部分产品的价格。投资者一般都认为电动车/电瓶车是个充分竞争的红海市场,竞争白热化。但是小牛竟然具备提价能力,而且提价依然保证高速增长。这说明小牛的电动车/电瓶车一定程度抓住了消费者的痛点,安全、防盗,电池便携,外形符合审美等等。
2、小牛具备全球销售能力。2019年,小牛电动拓展海外市场,在北美、南美、日韩、东南亚等市场均有发力。一季度海外市场收入占比达到18.8%。其他电动车/电瓶车的海外销售情况如何?我想大家都看得到。小牛的产品能获得海外市场,而且份额不低,这说明它不仅仅是通过品牌运营来影响客户,即使在品牌运营较弱的海外市场,它的产品通过自身依然能吸引到足够的消费者。高毅资产的邓晓峰年初讲过,中国必须融入全世界,企业需要全球市场,才能应对中美竞争。未来,投资人将着重关注优秀企业如何国际化和走出去。而小牛正在依靠自身竞争力做着方向正确的布局。
第二个是品牌运营,
小牛对自身的定位不是电动车/电瓶车生产制造企业,而是智能城市出行解决方案提供商。在这个SLOGAN之下,小牛产品演化模式有迹可循,它推迟进入重型电动摩托车领域,而是推出单车产品线niu aero。这个产品线是进入同样红海竞争的单车市场。Niu Aero未来的销量情况值得关注,它将一定程度上证明小牛是否并非单纯电动车/电瓶车制造企业,而是获得消费者认可的智能科技品牌。
同时,小牛的niu power打造lifestyle出行品牌,19Q1收入占比12.5%。这块收入有助于小牛建立起圈层文化。随着城市越来越拥挤,汽车牌照限制从一线城市向二三线城市扩大,年轻人会更多选择电动车/单车作为自己的首个交通工具,小牛如果能够建立起圈层文化,形成潮流,会形成类似球鞋/运动鞋的经济模式。
#美股