平常心,卖转债

昨天我的转债组合$千里之行-可转债(ZH1194950)$ 有了第一次收割:

有朋友问,不是说好等强赎,怎么就先溜了呢?那我们就再聊一下可转债的卖出策略。

• 首先,对于我们希望吃到强赎的人来说,等着转债上130基本上是一个共识,不屑于在110就卖出,除非是有更好的机会。

• 其次,在安道全老师的教导下,大家也都了解了“最高价折扣法”,也就是从最高价回撤10%或者10元,即卖出转债。当然安道全老师后面又升级为“复式高价折扣法”,主要改进之处在于增加了一些可以调整的参数,比如折扣的比例,满足条件后每次卖出的比例。

但是,我们到底是应该在满足强赎条件后开始运用这个方法?还是超过130就可以了?还是必须等公司发布强赎公告后呢?

我们先看一些案例。

大名鼎鼎的通鼎转债

老韭菜都知道,可转债的最高价665就是由它创造的。先来看一张图:

在2014年底通鼎转债冲高到145.45后开始快速下跌,最低跌到116。如果以145.45回撤10%后卖出计算的话,卖出价格大概为130元附近,好像也不错。

然而,请看下图:

因为正股停牌,转债也停牌三个月。复牌后,公司题材处于风口叠加15年的疯狂牛市,转债价格不到一个月价格就涨到了665。那么在前面14年底下跌的时候卖出的人,岂不是肠子都悔青了。

单独看这个转债,貌似一直等强赎才是好方法。

不到7个月就强赎的万信转债

再来看一下去年快速达成强赎的万信转债的走势:

股价在满足强赎的条件前就有过两次冲高、然后快速下跌的过程,如果在那时就按照回撤10%即卖出的策略,和我们一直等到强赎后再卖出,效果是一样的。

同样在2018年快速强赎的宝信转债

2018年总共有两只可转债实现强赎,另一只就是宝信转债:

可以看到,如果坚持等到满足强赎、公司公告后再卖出,卖出价格反而会比在之前就卖出要低。

有没有规律可循?

尽管我没有回溯所有已经退市的转债的历史走势,但是通过随手翻的几个转债历史看,在进入强赎前就用“高价折扣法”卖出和进入强赎后采用“高价折扣法”卖出,很难说哪一个方法更好。

有心的朋友可以自己再去翻一下,这里介绍一个可以查询退市转债的网站:富投网:

退市转债

转债投资者赚的是什么钱?

我们为什么认为转债是一个好的投资品种?主要有两点:

1. 转债是一个“下有保底,上不封顶”的品种。这个已经说过很多,这里就不展开了。

2. 转债是一个散户可以与大股东利益一致的品种

这里就是说的强赎:大部分发行转债的大股东都是不愿意还钱的,因此大概率的会触发强赎。行情好、业绩好的话那就坐享其成,行情差、业绩差的时候也会通过下调转股价、或者其他不可描述的方法来促使转债转股。

因此,在转债满足强赎的条件前,我们散户确实是和大股东利益一致的;而一旦满足强赎后,这个结论很不一定成立了:大股东已经没有直接动力去继续维护股价。

那么综合起来,我们转债投资者赚的是什么钱?就是从低于面值买入,一直到达到强赎线130元,这一部分钱是最确定的

至于最终能够卖在150,还是180,大部分靠的是运气。因为那个时候已经和持有正股没有区别。除非对正股特别看好,不建议回调后还继续持有高价转债,否则不如直接持有正股

转债卖出的策略

鉴于以上分析,我的策略是:

1. 不会随便在110或者120就止盈转债,让子弹飞一会儿。

2. 转债上了130后就准备开始收获果实。

3. 综合转债的“高价折扣法”(比如最高价回撤10%)以及相应正股的走势(比如是否跌破10日线)来判断是否卖出。

4. 卖出后再涨高了也不心疼,就好像新股开板卖出后又涨了1倍,那有怎么样呢?我们只管拿走最确定的利润就好了。

当然了,我的方法未必是最好的,尤其是对“转债套利策略”和“正股替代策略”肯定不是好方法,但是对于“不求深研,只求大饼”的转债投资者来说,应该是最让人安心的。

怎么样?各位看官,您的转债昨天卖出了吗?


更多干货,欢迎关注同名公众号:猎人投资笔记,持续分享原创文章!

风险提示:

1 作者持有文中提到的部分转债,72小时内没有交易计划,但是有屁股决定脑袋的嫌疑。

2 本文只是个人思路总结,不可作为投资建议。

#猎人学转债#

$盛路转债(SZ128041)$  $东财转债(SZ123006)$ 

@今日话题 @饕餮海 @luckzpz @杨饭 @管我财 @梁宏 @不明真相的群众 @徒步三萬里V @Lagom投资 @修齐治平bc @有谦 @金凤一号 @何适投资 @富投网 @长信可转债 @华宝可转债 @方远 @userfield @花旗无名 @千金之子 

雪球转发:20回复:23喜欢:84

精彩评论

全部评论

猎人投资笔记03-16 18:13

额,买你觉得涨的好的那个

飞龙探云03-16 17:31

好了,我已经知道怎么卖了,现在的问题是,买哪个?

中信钉子户03-15 23:31

开盘就扔,不是主动型投资。我拿他当个投机。

Lagom投资03-15 22:20

自身规律03-15 17:14