以贵州茅台为代表的白酒板块,从2002年开始,反复持续上涨10多年。以个人浅见,2012年下半年白酒股的暴跌,与其说是反腐败、塑化剂的作用,不如说是一个行业泡沫长期积聚到最后破裂的产物,前两者,包括其他因素如社会消费习惯的改变等等,只不过起到了催化剂的作用。 酒醒之后,A股市场上的下一个可能破裂的泡沫是什么?稀土!!! 关于稀土行业的情况,各位球友研究甚多,研报数量多如牛毛,不胜枚举。以下只简单列举个人归纳的几点主要因素:一、决定任何行业基本面的因素是供求,在我国近年来限制稀土出口之后,美国、澳洲稀土矿近期陆续投入生产,而需求低迷不振。供求格局的根本改变,决定了行业短期复苏艰难、长期前景待定。即将到来的行业调整期,就是股价挤出泡沫的真正开始;二、与国际同类型企业市值比较。雪球网友可以看看美国MCP公司,该公司既拥有数量不菲的轻稀土矿产资源和冶炼产能,又收购了全球范围内技术一流的加拿大稀土加工企业,而截至昨日的最新市值多少呢?5.55亿美元!折合不到35亿人民币。国内主要的上市公司要么没有矿产资源,要么稀土矿产量微小,需要从母公司或者市场上采购。而A股市场对这些稀土冶炼分离企业或者加工企业的估值是多少呢?大家找找数据就知道了。真是不看不知道,一看吓一跳,本人第一次看到MCP估值时,那震惊的感觉,呵呵。感谢有IMEIGU,感谢雪球;三、稀土板块股价涨幅巨大,早已透支未来企业的价值。仅以08年危机后到2012年6月为统计区间,短短不到4年时间,主要企业股价涨幅约为15-27倍(选取历史最高价,但未选取统计区间外历史最低价)。想一想,企业基本面能否继续支撑高股价?到底还能够撑多久呢?四、对我国稀土资源储量的误读。雪球网友早已经列举众多数据,在此不重复。真相是:全球范围内资源不缺,但环保成本极为高昂。事实上,对“稀土比黄金还珍贵的观点”,有关方面已经公开发声要调整。继续指望国家政策救市,提振稀土价格,恐怕只是一厢情愿的想法,更别说回到疯涨时间内的天价。加之国家环保力度的加大,这方面的支出,在目前行业低迷期,将是相关企业无法承受之重,不啻雪上加霜啊。 树不能长到天上去,人不能扯着自己的头发离开地球,泡沫的破灭只不过迟早而已。总之,即便在今天稀土板块股价大幅反弹后(顺便恭喜下持有相关股票的朋友,呵呵),我仍然无法理解:为什么有人愿意出价800多亿的市值,购买一间利润不足20亿元的企业;又或者出价140亿元的市值,买入一间利润不过五六千万的企业?仅仅是为了保护我国“比黄金还贵”的稀缺资源?还是仅仅为了虚幻的对利润影响微乎其微的“资产注入”?事实上,股价是否畸高,企业价值几何,公司大股东按上限减持的行为已经给出了再明确不过的答案。 想起了一句话:上帝欲使人灭亡,必先使人疯狂。。。。。。终于忍不住,在雪球上说出了这个即将公开的秘密:稀土板块--------白酒之后下一个破灭的大泡泡。声明:基于个人价值判断,本人曾看空做空白酒板块(详见去年在雪球里对002304洋河的讨论,当时有言辞尖锐之处,可能得罪了个别球友,在此一并致歉),现持有少量稀土板块股票空单。以上个人观点,不构成任何操作建议。在雪球上受益各位老师朋友指点多多,今天第一次在雪球发长文,欢迎讨论拍砖,拒绝文革式人身攻击,先谢谢各位。祝球友们周末愉快!