站在风口上,猪都能飞,就看你有多少知识了,
可转债是可以转换成股票的,转股价的意思就是可转债约定以什么价格转换成正股的股票。
这个转股价格在可转债募集书里面就会有一个初始转股价。
后面会随着正股分红,或者下修等情况做调整。
从转股价这个要素又延申出转股价值跟溢价率。
转股价值:
转股价值意思就是以转股价转换成股票之后的总金额,这个会随着正股的股价变动而变动。
转股价值是可转债的理论价值,比如转股价先前约定好是10元,一张可转债的面额是100元。
那一张可转债可以换成多少股正股?
这个就是用100/转股价就等于100/10=10股正股。
如果正股的价格是11块,那转股价值=转换数量*正股价=10张*11=110元。
转股价值就相当于是可转债的理论价值
但是实际上可转债在交易市场的价格跟这个价格不一样。
如果可转债的价格是高于这个转股价值110元的时候,就是溢价。
如果可转债的价格是小于这个转股价值110元的时候,就是折价。
溢价率也就等于可转债的实际价格除以转股价值。
溢价率是越低越好,负数就代表是折价的。
假设这个可转债的价格如果是130元,溢价率=130/110
所以呢,转股价格是越低越好的,转股价越低,可转换数量就越高,转股价值就越高。
溢价率也是越低越好,溢价率越低可转债的股性就越强,正股上涨,可转债更容易跟着上涨。
市场上有大部分的可转债溢价率很低,但是可转债的价格很高,价格太高买入,风险也会很大。
二
转股价下修条款
可转债的投资者肯定是希望转股价定的越低越好
但是公司的大股东不这么想,所以一般可转债在发行的时候,转股价都会定的稍微高一点。
如果是牛市,正股的价格一直上涨,超过转股价,那可转债的价格也是会跟着上涨的。
那不管是大股东小股东,还是可转债的投资者都皆大欢喜。
那如果是熊市,正股的价格一直下跌
可转债的价格大部分时候也是跟着下跌的。
但是跌的会有底线,因为可转债还具有债券属性
如果正股的价格一直不涨,持有到期,是可以保本的。
另外可转债一个非常美妙的就是还有下修转股价的条款。
可转债下修条款也就是可转债的第二大要素
可转债跌倒一定价格的时候,公司有权利下修转股价。
要注意,这个是公司的权力,并不是义务,不是一定要做的
做不做还得看公司的心情,主动权掌握在上市公司手里
当然下修转股价都是要通过股东大会的同意才可以。
这个条款规定当公司股票在任意连续30个交易日中
至少有15个交易日的收盘价低于当前转股价的90%。
从这个条款中,就能判断出公司下修转股价是否严格
不严格那就说明公司下修转股价的意愿很强。
这个可转债的下修条款是比较轻的,大部分可转债下修一般都是收盘价不低于转股价的85%。
这个是90%,下修的条件还比较低。
另外大部分公司下修后的转股价都是不可以低于每股净资产的。
当前转股价,已经低于净资产的就需要警惕了
这种的基本上已经没有下调空间了,除非净资产将来还会更低。
因此我们筛选可转债的时候,尽量避免市净率小于1 的。
另外正股分红或增发,转股价也会同步的被动下调,这个下调就是一定会执行的。
婷婷姐寄语
篇幅有限,先分享2个要素消化消化,这两个都是非常重要的
剩下2个事关投资可转债保本跟收益,更是重中之重。
关注婷婷姐,没有套路,每日分享投资干货。
婷婷姐专注低风险投资,投资品种:基金 、可转债
投资策略:优选好基定投+长期投资、基金套利、网格交易
2021年起,10年投资计划,10万起步,每周定投2000,实现300万目标。
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