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营业收入为15.19亿元,较上年同期增长3.84%。归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别为3.79亿元和3.67亿元,较上年同期分别增长26.12%和31.71%。
谈到业绩增长,公司提到:主要系中国制造网收入稳定增长的同时,公司持续降本增效所致。
从财报利润表来看,公司降本增效给企业带来的利润提升很大,净利率从2022年的20.52%提升到2023年的25.17%。
研发费用的减少,主要是研发人员优化
中国制造网业务作为企业的基本盘,营收占比达到82.03%
中国制造网业务会员收费情况
注:ARPU=中国制造网营业收入/收费会员数
里吐槽一下,有时候年报给出的数据口径不太一样
2020年,中国制造网共有注册收费会员21,960位,其中英文版注册收费会员20,384位,较上年增加4,339位。
2021年,中国制造网(Made-in-China.com)国际站会员数21,772位,较2020年末会员数增加1,388位。
2022年,中国制造网(Made-in-China.com)英文站会员数24,907位,较2022年末会员数增加了3135位。
2023年,中国制造网(Made-in-China.com)实现现金回款较去年同期增长超15%,平台收费会员数为24,586位。
能不能都给出,不要让人猜测
从ARPU来看,增值服务,带来ARPU稳步提升。
2023年4月率先在跨境B2B领域内推出AI外贸助手AI麦可,截至2023年12月31日,购买AI麦可的会员数约4000位(不含试用体验包客户),现金回款超过2000万元。按收费会员人数24,586,渗透率为4000/24,586=16.27%。随着渗透率提升,有望提升ARPU。
从缴费会员来看,同比减少了321位。公司给出的解释是:2022年国家把一些线下的补贴放到线上,中国制造网付费客户增长;而2023年这部分补贴的钱又回到了线下,导致付费客户流失。同时2023年执行“清网行动”,把资质较差的供应商主动清退。
注: 截图焦点科技官网
先付款,再服务
中国制造网主要通过预收平台服务费,再根据客户开通的服务逐月确认为收入,未确认的收入计入“合同负债”和“其他非流动负债”科目。
预收平台服务费稳步微升,预收平台服务费是企业稳定收入的基本盘,是下一年收入的蓄水池。
产品发布
产品润色:查漏补缺,精准表达吸引买家眼球
快速撰写:一键扩充关键词,自动撰写产品描述
重复产品:一键智能改名
商机跟进
商机提炼:提取整合关键信息,解读买家需求
询盘跟进:提炼采购要点,生成回复邮件
写开发信:多语种/多场景/多主题,精准营销触达买家
新客分析:线索分析与整合,掌握买家需求
内容生成
背景消除:一键消除背景,批量替换原图
视频生成:纯正英文配音+字幕,供产品展示
图片合成:合成图片背景,满足多种使用需求
实时翻译:多语种即时翻译
营销创作:提炼产品亮点,批量生成社媒贴文
快速撰写:一键扩充关键词,自动撰写产品描述
多语翻译,智能排版,多语改写
行业拓客
开拓客户:多渠道挖掘,发现潜在买家
行业情报:全平台数据,智能分析行业趋势
公司提到AI麦可得发展规划
第一阶段:快速整合阶段(已如期完成)
在2023年,公司已经完成了AI麦可的主要功能并成功上线。目前已经实现了智能产品发布(智能撰写产品信息、批量智能发品、智能产品润色、重复产品检查调整)、内容智能生成、AI辅助商机跟进(AI接待、买家智能画像、翻译与自动回复、新客分析与开发信撰写)、AI辅助拓客(行业情报、智能拓客、行业扫描仪、商机线索管理)等能力。
第二阶段:能力渗透和客群渗透阶段(进行中)
利用AI能力并结合客户自身的业务数据和知识,为客户打造专属的企业知识库,从而提升客户的业务效率和价值。例如,公司可以帮助客户实现智能问答、智能搜索、智能推送等基于客户知识库的功能。
帮助客户实现智能客服、智能导购、智能助理等基于数字人的功能。
从2023年末到2024年上半年,公司将重点进行能力的渗透和客群的渗透,能力渗透如上提到的功能端上线计划,客群渗透即在此阶段公司会以继续扩大AI的使用客户量为重点。
第三阶段:场景拓展和企业应用分层(进行中)
自2024年一季度开始,公司将进行场景的拓展和企业应用的分层,围绕企业降本增效扩大AI应用的场景,覆盖更多的外贸企业。将AI解决方案和中国制造网目前的“X业务”、全链路服务进行结合和渗透,比如说和目前中国制造网已经在代理销售的领动云建站服务、外贸客户管理软件等企业联合,将AI解决方案渗透进客户外贸全流程中。另外,目前公司的AI麦可采取的是订阅制的形式,后续计划根据企业自身的特点与需求,尝试企业级AI应用的分层,对于终端企业用户的更高诉求和明确目标,公司将为其提供更多扩展场景AI解决方案。
截图来源中国制造网官网
AI麦可的第一阶段,从使用占比来看,占比最高的是产品发布+内容生成,主要提升了企业用户工作效率,降本增效。
不过现在是刚推出的第一年,很多用户是否只是抱着尝试试试的心态?是否真正给企业用户带来好处,还得持续跟踪AI麦可的收入情况。
电子商务是通过互联网等信息网络销售商品或者提供服务的经营活动,电子商务的定义可以被划分为广义和狭义两种。广义电子商务定义为使用各种电子工具包括电报、电话、广播、电视、传真、计算机、互联网等从事各类商务活动。狭义电子商务定义为利用互联网(Internet)进行各种商贸活动。
根据参与商务活动的主体不同可以分为
B2C:指Business to Consumer,即企业通过互联网为消费者提供一个新型的购物环境。B2C模式是我国最早出现的电子商务模式
B2B:指Business to Business,即企业与企业之间通过互联网完成包括交易信息的发布及搜索、初步沟通、签订商务合同、物流配送、资金支付等某个交易环节或所有交易环节的商务活动。
C2C:指Consumer to Consumer,即消费者之间的互联网在线商务交易,卖方可以主动提供商品上网销售,而买方可以自行选择商品进行购买。
按服务的贸易类型划分
外贸型第三方B2B电子商务平台,指为中国供应商与全球采购商提供服务的电子商务平台,也就是跨境电商B2B。当前跨境电商B2B占比跨境电商份额达到
内贸型第三方B2B电子商务平台,指为中国供应商与中国采购商提供服务的电子商务平台,交易的主体都在中国境内。
根据运营模式划分
中国跨境出口电商可分为第三方开放式平台与自营型平台。
虽然当前跨境电商,很多B2C异常火热,shein,Temu等,但跨境电商主要的提供者还是B2B,占比达到差不多70%
中国跨境电商行业发展历程
行业盈利模式
以供求信息发布服务为主的盈利模式。该类电子商务平台通过为注册免费会员提供服务来提高知名度,增加用户对网站的认知度和体验,进而吸收注册收费会员;通过为注册收费会员发布企业资料、产品展示、商情信息及提供增值服务获得盈利。代表性的平台有中国制造网英文版、中国化工网中文版等。
以提供行业资讯服务为主的盈利模式。该类电子商务平台积聚有一批精通行业、善于做市场分析调查的专家,通过有偿提供高质量的市场分析报告,帮助企业正确决策获得盈利。代表性的平台有我的钢铁网。
以提供在线交易服务为主的盈利模式。该类电子商务平台较好地解决了买卖双方诚信审核、支付安全等问题,通过收取交易双方的佣金获得盈利。代表性的平台有阿里国际,敦煌网等。
产业链
跨境电商行业上游为互联网行业,下游为以广大中小企业为主的对外出口贸易行业。
2023年我国进出口总值41.76万亿元人民币,同比增长0.2%。其中,出口23.77万亿元,增长0.6%;进口17.99万亿元,下降0.3%。制造业产品出口达到了23.51万亿元。从 2017 年起我国连续保持货物贸易第一大国地位。
2023年,我国有进出口记录的外贸经营主体达到64.5万家。其中,民营企业55.6万家,合计进出口22.36万亿元,增长6.3%,占进出口总值的53.5%,提升3.1个百分点。
最近三年进出口数据
最近三年跨境电商进出口交易额数据
行业发展空间
《“十四五”电子商务发展规划》跨境电子商务交易额目标:2025年完成2.5万亿
2023年跨境电商进出口已达到2.38万亿,完成目标难度应该不大。
《“十四五”对外贸易高质量发展规划》目标提到:货物贸易规模优势稳固,国际市场份额稳定,进口规模持续扩大,外贸主体数量稳中有增。服务贸易规模稳步增长,出口增速高于全球平均增速。
从国家目标计划来看,跨境电商行业还是持续向上发展的。
2023年中国制造网拥有付费供应商会员2.46万家,而阿里国际站为22万家。
阿里国际那么大体量的跨境电商存在,中国制造网存在的价值在哪里?
从会员收费来看,中国制造网性价比更高。中国制造网收费会员主要分为金牌会员和钻石会员两种类型,金牌会员的价格是3.11万元/年,钻石会员价格是5.98万元/年。阿里巴巴国家站有出口通2.98万元/年与金品诚企8万元/年会员。
从询盘模式来看,中国制造网更高效。阿里国际站是群发询盘的模式,一对多,利好买家差异化对比价格;中国制造网是一对一询盘发送模式,对卖方更有吸引力。
品类不一样,阿里国际品类多样,消费品为主;中国制造网工业品为主。
焦点科技成立于1996年,总部位于南京。
公司先后将互联网引入外贸、保险、企业采购等多个领域,运营了中国制造网(Made-in-China.com)、Doba(Doba.com)、inQbrands(inQbrands.com)、新一站保险网(xyz.cn)等多个品牌,孵化了智慧教育、移动医疗等互联网项目。凭借多年来的不断积累,旗下中国制造网已成为全球采购商寻找中国供应商以及贸易伙伴的重要网络渠道。
全链路外贸服务综合平台
中国制造网(Made-in-China.com):作为全链路外贸服务综合平台,致力于帮助中国供应商和海外采购商挖掘全球商机,为双方国际贸易的达成提供一站式解决方案。2022年,在中国制造网(Made-in-China.com)服务的基础上,进一步形成了以领动建站、孚盟CRM、企业培训为主的“X业务”和以交易、收款、物流等服务为主的“链路生态业务”的一站式全链路综合贸易服务体系。
跨境B2B电子商务业务
在全链路外贸服务基础上,公司大力发展跨境业务,打造以交易为核心、供应链为基础、平台为支撑的完整跨境B2B服务生态链。通过美国本土一件代发服务平台Doba.com,可对接Amazon、ebay等十余家主流跨境电商平台,帮助供应商打造高效营销矩阵,以轻量分销的模式快速打开跨境市场。
子公司inQbrandsInc.组建了国际化跨境运营团队,为中国供应商提供品牌策划、营销推广、全渠道销售、供应链管理等落地北美市场的一站式跨境出海全流程服务,助力中国企业的产品畅销海外市场,让中国制造能以较小的代价在美国市场上立足生根。
线上线下融合的保险代理业务
子公司新一站主要从事互联网保险代理业务,通过互联网、电话、上门推广、线下活动等线上线下融合模式为企业和个人提供各类保险产品的代理销售服务,处理相关保险业务的损失勘查和理赔服务,提供保险智能化整体解决方案,以及从事其他经银保监会批准的业务。
看看家底有什么
资产结构简表(2023年财报数据)
流动资产>非流动资产,是轻资产企业
应付 > 应收,产业链上有话事权
现金+金融资产 > 有息负债 ,没有负债风险,没有金融交易资产
前五客户销售占比 9.53% ,分散,没有依赖大客户风险
非流动资产较大,达到6.25亿, 主要是因为大额银行存单增加所致。
合同负债额度较大,达到9.58亿,主要是中国制造网预收服务费
销售模式
中国供应商和全球采购商采用“网上洽商,网下交易”模式,即除交易信息的发布和搜索、初步沟通在中国制造网电子商务平台(Made-in-China.com)完成外,其余如签订商务合同、物流配送、资金支付等交易环节均在网下自行完成。经注册取得会员资格后,中国供应商可在中国制造网电子商务平台(Made-in-China.com)向全球采购商发布企业资料、产品信息和商情信息,全球采购商可以通过目录搜索或关键词搜索方式迅速查找到感兴趣的产品并联系相应的中国供应商。
中国供应商与全球采购商在中国制造网电子商务平台(Made-in-China.com)的交易模式为“网上洽谈,网下交易”,即除交易信息的发布、搜索、初步沟通在中国制造网电子商务平台(Made-in-China.com)完成外(下图中蓝色对应部分),其余如签订合同、物流配送、资金支付等交易行为均在线下自行完成(下图中黄色对应部分)。
公司与客户签订服务合同后,需待确认收到客户合同全款后再提供相关服务,以确保无应收款项风险。
近年来,随着外贸企业的需求变化,公司持续发展完善包括X业务(如领动建站、孚盟CRM、企业培训等外贸生态圈横向业务)和链路生态业务(如交易、收款、物流等外贸交易流程范围内的纵向服务)在内的一站式全链路综合贸易服务体系。
企业最近几年的财务指标数据
ROE逐年提升,主要是净利率提升驱动的。净现比都是大于1,说明赚得是真钱。
宏观经济波动风险:2023年,全球经济增长动力持续回落。虽然全球供应链持续恢复,但生产景气度逐渐下滑,而需求端,私人消费对主要发达经济体的拉动作用逐渐减弱,各国国内投资和跨境投资均持续承压。
与交易有关的风险:在线交易的拒付、申诉失败、跨境资金流转,以及信贷客户违约、贷款资金损失等等风险因素
AI带来的需求增长不及预期
三年后的利润估值方式(拍脑袋的,别笑)
2023年净利润3.78亿,假设接下来三年增速为20%,10%,10%,那么2025年净利润=3.78 x 1.2 x 1.1 x 1.1 = 5.48 亿
市值计算方式
跨境电商市场足够大,但是竞争也很激烈,不能称为是一个好行业。
焦点科技,上市累计分红22.05亿,累计融资12.34亿,累计净分红9.70亿。ROE指标从2019年的7%个提升到当前的16%。从历年续费会员增速来看,都比较低,随着科技,人工智能AI浪潮的发展,续费会员ARPU有望持续提升。焦点科技,是一个不错的企业,但是增速不会很高了。
$焦点科技(SZ002315)$ $生意宝(SZ002095)$
刚开始关注公司,粗看了下,营收连续二年未增或微增,23年利润的增长主要来自研发费用的减少(-0.25亿)、利息增加(+0.14亿)和投资收益的增加(+0.22亿),三项合计0.61亿,差不多就是营业利润增加的数目了(0.66亿),感觉利润的增加含金量不足啊。