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熟悉我的人应该知道,过去两三年就一直不看好恒大的中长期投资逻辑,即便恒大不大笔投电动车我也不看好他的主业。
恒大的土储布局在楼市下行期是极其糟糕的。地产上一轮周期大概从11年下来,除了一线城市和部分二线城市,全国大部分二线城市楼市低迷到16年,几乎全部的三四线城市低迷到17年,即便是杭州,西安,成都,重庆这样的核心二线城市,都阴跌了六七年。这一轮楼市下行期我认为三四线和部分弱二线城市一样会低迷很久甚至更久。三四线的楼盘,外加二线的超远郊大盘,这类楼盘的销售去化相对一二线的核心地段的的楼盘会弱很多。也正是这个原因,恒大攒下了天量的旧货和现房,前者大概是3500亿+,后者是2000亿+,这些现房大多是硬骨头,上一轮景气期没有卖出去,后面更难卖。19年恒大的利润是同比下降的,20~21年同比增长也不会多。一年8000多亿的有息负债,关键是有3000亿在未来一年到期(大部分可以借新还旧),700亿的利息开支,现金流是非常紧张的。另外战投回A也一直在延期,一直没能搞定。不过好在现在是宽松放水期,对恒大这类是最为有利的。
再说一下电动车,我大概有十几个同学在国内一线汽车大厂大所从事研发工作,有两个都已经到小主管级别,我和他们交流比较多,他们和我的观点一致认为,恒大想要干出来干好难度极大,他们把恒大造车当笑话看。恒大最好也就是做成国内前几的新能源厂商,大前提是真金白银的砸进去至少千亿资金,至于实现盈利,5年内概率为0,七八年时间才有可能。至于成为世界领先巨头,概率非常低,能做到可以说是世界企业史的大奇迹。
当然说这么多恒大现在看上去股价股息率确实很诱人,短期也有可能涨,取决于教授和大刘等“资金们”,中长期完全不值得投资。$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$
引用:
2020-03-12 16:23
大熊,恒大跌得股息率都超过百分之十了,现在投资恒大是不是黄金坑?

精彩讨论

正合奇胜天舒2020-03-14 12:26

关于恒大,没啥好反驳的,变数很大,不同观点都正常,投资者口水没意义,事情是企业员工实干出来的。
我想说,新能源汽车时代来临,二三流的传统车企会越来越困难,能力强的个人应该早谋出路,别光顾着笑话别人,最后自己成了那个笑话。
我还比较好奇,融创赚这么多钱,利润马上就藏不住,你敢全报出来,高分红,当首富,然后精准扶贫你不参与,经济转型升级你也不care,就不怕…… 下一步应该干点儿什么对社会有意义的事情呢?恒大、碧桂园都已选好了赛道。融创会选哪个赛道呢?别拿文旅健康说事儿,谁不知道那还是房地产。那点儿门票收入也不能支撑企业第二成长曲线,天花板就在不远的将来。老孙是有抱负有远见的企业家,他应该会想干点儿什么大事,大家做好思想准备。

海阔天空-无刃2020-03-14 11:41

希望不要删帖

寻找亮光2020-03-14 12:59

这一点我赞同军长。融创的政治风险相当高。在中国这个传统文化的大国里,到什么山就唱什么歌。入乡随俗。如果还是我行我素,资产阶级自由化。迟早要对这个美国佬进行无产阶级专政。

良基白马2020-03-14 12:05

观点好鲜明,点赞!

大熊不愧是地产研究第一人!

德银2020-03-14 14:06

过往的成功别成为包袱,恒大现在去掏大粪你都能找出一百个理由说战略正确,恒大的主业都做的不怎么样,房子那么low,产品力是负的,靠着16,17三四线城市一波去库存发了一笔财,但这改变不了产品力弱的事实,把精力多放在给百姓造好房子上,别天天的耍小聪明玩政治。好歹你也是做研发出身的,怎么对基本的研发规律都不尊重,一个搞房地产的,突然就搞上汽车了,以为钱多就那么容易撺起来好产品啊。$中国恒大(03333)$

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放眼量风物2020-03-14 13:35

“我还比较好奇,融创赚这么多钱,利润马上就藏不住,你敢全报出来,高分红,当首富,然后精准扶贫你不参与,经济转型升级你也不care,就不怕…… ”--这是什么投资逻辑?哎......

咆哮的丁师傅2020-03-14 13:34

恒大不是一般人能碰的,成者王侯,败者寇。zz二字,哪一个大老板都懂,安心做生意,做个企业家更好。

长-Dave2020-03-14 13:33

懂政治,能生存。我最服许教授。
城市化的房地产红利,不能是滋养某几个地产富豪,地产巨富在中国恐怕会那个掉的。你懂的。
这个红利必须是全国人的。
香港有李嘉诚等等地产巨富,但在中国恐怕不会出现,不允许出现。李嘉诚识时务者,早早离开中国和香港。
王石大概也很懂这,他看到了房地产红利,但他战战兢兢的,谨慎发展,也搞出当下的规模,可知这个红利多么的庞大。战战兢兢,没有在政治上出问题, 但被民间(应该和某官勾结)给坑了。

新希望服务老司机2020-03-14 13:29

上桌开赌,下注越来越大,还借了高利贷,最后不知如何收场。

煤矿窑子退休老工人2020-03-14 13:29

融创是地产界的amc.也在帮国家分忧,盘活资产做贡献啊啊

洪水猛兽之传奇2020-03-14 13:29

唱多唱空都是利益的驱动器

中暑的小马甲2020-03-14 13:26

干嘛必须要听着你的参与这个参与那个的?正常运营的成绩报出来难道是什么不好的事吗?

西成老农2020-03-14 13:24

同意。恒大如果不做车,专心做房地产,还有可能升级产品,提高竞争力。做了新能源车,把地产抽血太严重,反而都做不好。

川上投资者2020-03-14 13:23

融创只需要干一件事就为国家排忧解难了。就是收了那些有漂亮土储而操盘能力不强,即将破产的房地产企业,既稳定了市场,又增加了自己的土储,两全其美,国家也是乐于看的。

不甘心20132020-03-14 13:21

深研一下,就知道融创是政治正确。
是实现“敌我矛盾”后软着陆的缓冲器,“帮扶捡个小便宜”,“收拾收拾破烂残局啊”,防止小范围内系统性风险的。没啥政治风险……更不会啥啥的。时代反而需要有些胆量和魅力的英雄(当然,有些时候不一定就是心甘情愿的)