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@马喆 华侨城为什么一直现金流为负这应该是个问题吧，华侨城这十年：通过正常的企业经营创造的现金流，已经远远不能支撑投资扩展业务的需求，所以全靠巨额的对外再融资，才能支撑得起企业的经营和扩展！
10年，企业通过经营带来的现金流入是负数；
10年，企业对外净融资近770亿，才勉强支撑得起500余亿的对外扩张性投资，
所以，我们在网上，可以很容易搜索到华侨城这些年没完没了的企业债发行公告
华侨城 保利蛇口 万科各具特色，都是价值严重低估的优秀企业。
保利万科是造房子的，制造型企业，注重低成本制造 加快周转 薄利多销，最终成为剩者为王的行业寡头，几十家瓜分剩余市场份额利益，雷同行业寡头市场的格力美的海螺福耀。
华侨城是造环境的，创新型企业，注重规划设计 创意思想 慢工出细活，是通过知识获得高毛利。
华侨城是经常召集全球设计师开会，而房产开发商是经常召集包工头开会，这就是创新型与制造型的不同之处。
严重低估，是因为把华侨城纳入住房制造板块，房住不炒舆论面前，整个板块都低估，加上一些投资者拿住房龙头标杆来对比华侨城，对比产能规模，对比薄利多销数量，对比制造周转率，一比吓一跳，人家一个月产能规模就超过你一年，这点量在房企行业中混就尴尬了，小而美就小而没影啦，就被各路投资者列入市场集中过程中的落后淘汰对象。
丛林法则是遵循剩者为王，胜者通吃，不能成为所谓的寡头，那华侨城只能给予更低的市盈率，所以华侨城就成为房产板块中估值定位最低的冤屈股。
联想是制造型企业，华为是创新型企业，二十年前联想远比华为光彩夺目，但今天华为依然闪烁着光芒，知识就是生存率，知识兑换出来就是高毛利。
华侨城集团1元参与中国国旅组建，帮助其上市，成为国旅第二大股东。上市后股票一直是慢驴洗盘式爬升，K线图就像五六年在横盘震荡，逐步加码持仓坚守，算账发现收获的就利息都不够，熬到15年大牛行情不甘心错失良机，然后股票随大盘昙花一现回归谷底震荡，不甘心继续持有。
2017年集团就开始减仓，反复在媒体上公告其减持计划，我也判断中国国旅相对市场板块来说存在高估，他跑我也逃，赚到一个是一个，落袋为安后不还有个严重低估的华侨城嗷嗷待哺吗？要保住长征煎熬过来的胜利果实，尼玛的，二十几元就被忽悠清空（复权当时五十多），现在居然涨到不可思议的价格。
中国国旅与华侨城的长征路是扭曲人性的，投资心情是五味杂瓶
就他们手上那点股票一个交易日就可以全部抛空，用不着反反复复在媒体上强调减持公告，公告减持计划诱导市场行为，激励行权不就2元差价，对于拿几百万年薪的高管来说就是高级会所夜宵洗脚按摩费，当然 场外能获得什么就不清楚啦