导读
10月30日晚间，苏宁易购（002024.SZ）发布2019年第三季度报告。报告显示，本报告期营业收入达654.37亿元，同比增长5.05%。前三季，实现营业收入2010.09亿元，继续保持中高速增长。
商品销售规模达到2759.01亿元，其中线上平台商品交易规模1714.37亿元，同比增长24.27%。苏宁易购Q3归属于上市公司股东的净利润达97.64亿元，同比增长7795.91%。前三季，归母净利润达119.03亿元，符合预期。
三季报显示，全场景零售布局带动苏宁易购会员数量、活跃度、黏性明显提升。据网经社（微信ID：i100ec）获悉，截至9月30日，苏宁易购拥有各类自营及加盟业态店面8407家，苏宁易购零售体系注册会员数量达到4.7亿，较年初新增6300万。报告期内，苏宁易购年度活跃用户数同比增长48.29%，苏宁易购线上实物商品订单（不含苏宁易购天猫旗舰店）同比增长61.83%。
01
全场景零售布局完成 双线融合成效凸显
今年以来，国内消费市场增速出现小幅回落。国家统计局数据显示，1-9月份我国社会消费品零售总额达到29.67万亿元，同比增长8.2%，增速同比下降1.1个百分点；网上实物商品零售额累计同比增长20.5%，增速同比下降7.2个百分点。
在此环境下，苏宁易购“逆向”操作，加大全场景零售的布局力度，先后收购了万达百货和家乐福中国等，并加大向社会进行核心能力的输出，建成了国内零售行业中领先的消费场景业态。
截至9月30日，苏宁易购拥有各类自营及加盟业态店面8407家。在低线市场，苏宁持续推进零售云门店开设，总数达5587家，其中直营店1456家、能力输出的加盟店4131家。
此前，9月末，苏宁易购正式完成对家乐福中国80%股份收购，大快消板块布局成型，形成了场景互联网平台苏宁超市、苏宁小店，大卖场家乐福超市、精品超市苏鲜生、社区便利迪亚天天、OK便利店的全覆盖渠道网络。作为苏宁大家庭的新成员，家乐福全国210家门店将在年底前上线“履约中心”，实现前置仓全面升级。家乐福供应链能力的引进，将有效发挥规模采购的优势，并有助于建立高效的仓配体系，推动苏宁易购快消品类的快速发展。
开放平台方面，苏宁易购继续加快商户引进，苏宁拼购的快速发展带来商户数量及活跃度较大的提升。后续开放平台将进一步丰富商品，为用户提供更有价值的购物体验。
三季报显示，苏宁易购加速全场景零售业态融合，并取得了显著的效果。线下门店加强了门店数字化改造，并大力发展苏宁推客、苏宁拓客、苏小团，开辟社区、社群市场。7-9月来自门店渠道产生的苏宁推客订单环比上季度增长56.61%。
据网经社电数宝“App Store数据库”显示，开发者为苏宁云商集团股份有限公司的应用包括：苏宁易购、苏宁金融、苏宁小店；开发者为苏宁消费金融有限公司的应用包括：苏宁消费金融。
02
苏宁物流完成全时 全域 立体网络建设
苏宁全场景零售布局完成，离不开物流、科技等后台能力的支撑。三季度，苏宁易购持续强化物流、科技等服务能力，加快智慧零售基础设施建设。
三季报显示，苏宁易购已建成零售行业领先的自建物流设施网。截至2019年9月苏宁物流拥有仓储及相关配套面积1105万平方米，快递网点26091个；并已在41个城市投入运营50个物流基地，在17个城市有23个物流基地在建、扩建。加上新整合的家乐福中国覆盖全国53个城市的8个中心仓，苏宁的物流供应链竞争力大大加强。
同时，在今年双11发布会上，苏宁上线了即时配送服务产品“随时”，并开启“1小时场景生活圈”，满足用户多层次的购物需求。
在科技方面，苏宁持续保持高投入，构建了供应云、用户云、营销云、物流云、金融云五大能力，实现苏宁智慧零售能力的快速输出。今年1-9月，苏宁研发费用达24.12亿元，同比增长61.14%。
另据招商证券发布由分析师宁浮洁、丁浙川、周洁撰写的苏宁易购研报显示，双线模式协同发展，苏宁有望实现王者归来。长期来看，苏宁作为唯一具有线下资产的电商，一方面线下资源和流量迎来价值重估，另一方面转型综合电商、布局社交电商线上具有较强业绩弹性。相比竞争对手京东和国美，苏宁具有独特线下运营优势以及龙头较强的整合能力，双线协同下公司毛利率和费用率有望进一步改善。同时，苏宁深度变革供应链合作模式，协同上下游构建新型零供关系，提升供应链效率，打造智能供应链，有望实现王者归来。（文/溡洸）
【小贴士】
据网经社“电数宝”（网页链接）数据显示，截至2019年10月23日，国内共有电子商务上市公司62家，分布在产业电商、零售电商、跨境电商、生活服务电商领域。产业电商类（9家）：上海钢联、卓尔智联、ST冠福、生意宝、焦点科技、*ST欧浦、慧聪集团、科通芯城、国联股份；零售电商类（28家）：苏宁易购、寺库、聚美优品、南极电商、中国有赞、拼多多、宝宝树集团、团车网、趣店、如涵、三只松鼠、什么值得买、国美零售、御家汇、云集、阿里巴巴、京东、唯品会、优信、小米集团、1药网、蘑菇街、乐信、宝尊电商、微盟集团、歌力思、小熊电器、壹网壹创；跨境电商类（7家）：广博股份、华鼎股份、跨境通、天泽信息、联络互动、新维国际、兰亭集势；生活服务电商类（18家）：携程网、途牛、58同城、前程无忧、房天下、乐居、平安好医生、跟谁学、阿里影业、阿里健康、齐屹科技、美团点评-W、同程艺龙、新氧、瑞辛咖啡、无忧英语、新东方在线、猫眼娱乐。
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