$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$
“甲方下属指定酒店管理公司在委托经营管理期限内因标的企业装修等经
营所需向标的企业提供资金的，该等资产账面值按会计准则待摊，其中：装修费账
面值按 10 年进行折旧摊销，机器设备按 15 年进行折旧摊销，其他长期待摊资产
按企业会计准则规定...
艳阳初
都在谈价值投资，其实什么是价值投资呢，我们很多人都搞不懂。我认为价值投资，其实就是个人认知预期与未来实际发展相匹配的过程。我们预期的未来与未来的实际情况总是有差异的，最终投资收益也是与这个成正相关或负相关。
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艳阳初回复的提问
@锦泓27[¥1.00] 能详细解释一下吗 英文财报读着好累的![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
他的全部讨论
$锦江酒店(SH600754)$ $华住(HTHT)$ $亚朵(ATAT)$
去年锦江大跌，看似是利润的下降，实则是酒店集团主要核心品牌的品牌价值的下降。现在全季、亚朵、汉庭的品牌价值客观的说都超过了维也纳、维也纳国际、丽枫这几个锦江的核心品牌，提升品牌价值，股价才会有大的上涨可能。否则未来三年，华住...
$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$
昨天出了时尚之旅股权转让公告，去年拟转让时尚之旅的公告出来后，我就判断大概率是左手倒右手，看来是判断对了。这次转让的意义，就是加速轻资产化，今年能增加投资收益4.2亿（具体增加多少净利润要看税收多少）。但核心的目的还是为收购丽笙集团...
这是我去年年初写的文章，翻开看了一下，营收预测的还是比较准确，尤其核心业务加盟管理营收这块的收入还是基本达到了预期，但自营太过拉垮，境外高负债高利率的情况下，业绩达不到15亿净利润可以理解，但没有到12亿净利润有些说不过去了
2023年报已出，期望越高，失望越大。虽说业绩是明牌，但分红率降到53%也是远比预期低的多。按锦江的实际经营现金流还有34亿计算（经营现金流—筹资现金流房租支出），分5个多亿真有点说不过去，不过境外由于亏损累累，高负债，拿出3亿欧元去填坑也是没办法的事。
2023年锦江酒店的业绩主要就是...
回复@艳阳初: 没事多读读年报，不要别人说什么因为自己认知能力有限，就说是瞎扯。我们每个人都有认知盲区，上雪球的目的就是减少认知盲区！！！//@艳阳初:回复@艳阳初:本公司相信，鑑於本公司在租賃裝修方面已進行大量投資，且折舊及攤銷開支構 成本公司成本結構的大部分，故EBITDA是一種評估於反...
本公司相信，鑑於本公司在租賃裝修方面已進行大量投資，且折舊及攤銷開支構 成本公司成本結構的大部分，故EBITDA是一種評估於反映投融資交易以及所得 稅影響前的經營及財務表現的有用財務指標。此外，本公司相信，EBITDA獲住 宿行業的其他公司廣泛使用，並可能獲投資者用於衡量財務表現的計量標準...
$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$
上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）全资子 公司海路投资系公司境外投资平台，于 2015 年投资收购 Groupe du Louvre（卢 浮集团，以下简“GDL”）。为优化海路投资的资本结构，降低资产负债率，减少 财务费用，公司十届...
$锦江酒店(SH600754)$ $亚朵(ATAT)$ $华住(HTHT)$ 格林 首旅
昨天有个人说，亚朵9个亿的净利润，锦江扣非后也是7个多亿的净利润，同时亚朵有增速，无有息负债，市值接近一半。
你要对酒店行业没啥了解，觉得很有道理，听他这么一说就该买亚朵了。实际上正因为有些人不学无术，天天就只看利...
$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$
项目 账面价值 可收回金额
资产组组合GDL 10,393,948,552.06 12,232,979,833.59
天天喊卢浮要大幅计提商誉减值的可以闭嘴了
$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$
简单看了下年报，把最核心的三个数字列出来：
第一，有限服务型酒店业务ebitda是27.5亿，这个数字赶不上19年，跟2018年基本一致。数字差的原因，一是因为境外酒店的亏损，另一方面是境内自营酒店的不盈利。尤其是境内自营这块是跟华住利润拉开...
$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$
gdr没消息了，卖时尚之旅也没消息了，公司具体业务有锦江酒店中国区负责人和卢浮集团的高层负责，公司这些高管都不知道天天在做啥
$锦江酒店(SH600754)$ $锦江B股(SH900934)$ 去年卢浮亏的比2022年还多，一是法国政府2022年还有对疫情影响大的行业补贴，去年就没有了，第二就是美元利率大涨带动欧元利率也大涨，财务成本也提高了。之前预期今年奥运会卢浮能赚一些钱，不过现在感觉先做到不亏就不错，不要期望太高。
$亚朵(ATAT)$ 大跌的原因就是不讲究股东回报，分红低也不讲究回购公司股票，外资酒店股标的那个敢这么干。按亚朵的市值和现金流，外资酒店公司大概率会拿1-2亿美金回购公司的股票
$首旅酒店(SH600258)$ $格林酒店(GHG)$
简单看了下首旅酒店的年报，最大的问题还是除了轻管理外没什么增长点，如家酒店客房总量在下降，如家商旅和如家精选在增加，但与2022年相比总的增量相当有限。很难跑出一个30000间客房的酒店品牌，打造品牌的能力还是不行。
现在中国前六的酒店集...
$中国国贸(SH600007)$ 其实去年参加过股东大会，就知道以管理层的稳健风格大概率会分8毛，没想到有个特别派息5毛。国贸就是成长性有些弱，可能大环境下行下，未来一两年维持到去年的水平久可以了。不要对收入增长有啥预期，当然分红还是每年一毛一毛得加，明年大概就9毛了。
回复@降噪耳机: 老凤祥还可以吧，锦江确实表现太差//@降噪耳机:回复@艳阳初:这两家公司，都是公司业绩永远与投资者的期望和行业景气度不匹配，不知道有多少坑要填。a股凭想象力瞎炒就行了，b股则需要货真价实的业绩和分红支撑股价。