房地产公司出现分化,龙头股凸显投资价值

房住不炒,是目前大家对于房地产行业的共识。限购限贷、限制信托的房地产融资等等政策,使得房地产公司的股价表现一般。但另一方面,我们却看到,房地产企业,特别是龙头企业的业绩非常靓丽。

万科发布的2019年中报显示,上半年公司实现营业收入1393.2亿元,同比增长31.5%;净利润118.4亿元,同比增长29.8%;营收和净利润均创出历史新高,房地产销售金额3340亿元,并手握货币资金1438.7亿元。

应该说万科的中报非常靓丽,近期股价也有所表现,带动整个板块的人气。而对于地产的投资,目前有两种截然不容的观点,一种认为是没机会,房住不炒的大环境下,各种限制政策使得整个行业发展受限,而另一种观点就是,现在就是布局的时候,整个行业都被打压成这样了,以后的政策不可能再坏,只有更好。


应该说,一个行业的投资机会,主要还是看公司的业绩、公司的估值,在行业增速下滑的时候,往往就是公司之间竞争加剧、优胜劣汰的时候,好公司就能脱颖而出,而因为市场的预期较差,好公司也可能被错杀,这个时候机会也就来了。


从房地产公司的估值来看,目前A股市值最大的五家公司,分别是万科A、保利、招商蛇口、绿地和华夏幸福,市盈率分别为9.0倍、7.7倍、13.6倍、5.8倍和6.2倍,市值排第六到第十的,为新城控股、华侨城A、金地集团、荣盛发展和金科股份,市盈率全都不到7倍,市值前十大公司的平均市盈率为7.1倍。


反过来看,市值最低的十家公司中,有三家公司亏损,两家市盈率超百倍,剩下五家的市盈率在13到50倍之间。从这个数据对比来看,市值越大、规模越大的房地产公司,估值越低,越有投资价值,小房企的生存越来越艰难。


目前已经发布业绩预告的房地产公司,总计46家,其中21家公司预喜,占比46%,有17家公司预计亏损,而这17家公司基本都是中小房企。

所以综合来看,整个房地产板块的估值较为合理,特别是头部企业,估值就非常低。(节选自公众号《央视交易时间》)$万科A(SZ000002)$$保利地产(SH600048)$$金地集团(SH600383)$#价值投资#

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