写得真棒！我也觉得风险在智慧教育的门槛不高，目前看来毛利还不错，但是竞争必然越来越激烈，产品可替代性很强。

护城河？科技类公司估计多没有高大的护城河，除了已经抢占市场份额算吗？淘宝其实也没有护城河，如果说有的话就是支付宝和使用习惯。