一、数据
2023年云南白药收入391亿，净利润40.93亿。
1.白药业务收入64.81亿，比2022年59.82亿，增长8.34%。
2.健康牙膏洗护业务收入64.22亿，比2022年60亿稳步增长。
3.药品贸易252.9亿收入，就是跑量，不挣钱。
评价：2022-2023年，白药已经成功转型为一手药，一手健康用品。两个大核心业务白药和健康洗护类都已经占据不错的市场地位，市场占有率稳步提升。
二、运营
2023 年“双 11”期间，健康品事业群实现多个榜单第一：其 中云南白药天猫牙膏官方旗舰店实现突破性爆发，单店销售业绩首次破亿，成为首个凭借牙膏单品破亿的 旗舰店；在抖音也夺得牙膏爆款榜第一、抖音品牌牙刷爆款榜第一等全新战绩。防脱洗护领域，养元青加 速成长，全年实现破圈式增长，销售收入突破 3 亿元，同比增长 36%。“双 11”期间养元青线上销售交出 多项亮眼成绩单：天猫国货防脱品类第一、2023 年年度累计抖音销售破亿元；养元青核心大单品控油防脱 套装登顶抖音商城防脱洗发乳爆款榜第一、拼多多平台滋养防脱洗发水畅销榜第一。
评价：白药是懂营销，热点，流量的。白药已经从电视营销渠道转入短视频、网红、抖音、天猫等年轻人为主的平台。2024年的6.18，双11，双12，小杨哥等带货，均看到了白药产品。我个人认为白药的营销能力应该是所有药企的第一，从产品的包装、渠道、平台，在药企里遥遥领先。49亿的营销费用只会把渠道铺的更厚。
三、亮点
白药系列核心产品，毛利率为 70.6%，其中云南白药气雾剂销售收入贡献超过 17 亿元，同比增长 15.27%；
云南白药膏销售收 入过 9 亿元，
云南白药胶囊销售收入过 6 亿元，
云南白药（散剂）及云南白药创可贴销售收入过 3 亿元；
蒲地蓝消炎片、藿香正气水销售收入均实现过亿元，分别同比增长近 16%、 124%；用于妇科消炎的产品宫血宁胶囊销售收入实现同比上涨 47%。
植物补益类产品气血康口服液实现销售收入 2.31 亿元，同比增长 15%。
评价：在复杂的国际竞争中，白药系列在特殊情况将一瓶难求，缅，台，朝、韩等晚安的日子里，常备药品，销量只多不少。个人非常看好气血康，改善气血血瘀，现代人心脑血管血淤堵问题，会年轻化，常态化，有效。
2）云南白药牙膏国内市场份额 24.60%，继续保持市场份额第一。
防脱洗护领域，养元青销售收入突破 3 亿元。 个人判断，养元青植护洗发，会热卖。70-90后的头发更珍贵。
四、估值
目前所有中药公司的估值里，云南白药每股收益正常应该在2.4元/股，20倍，48元底部。如果53-55附近，一句话不贵。继续拿。