600271航天信息2019年报分析

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年底分析,是在出现了一波上涨中期,后在2月达到了小高点,目前一路回跌,年报值得拿出来整理下。$航天信息(SH600271)$

融资情况

15.6.10:可转债总¥24亿 151214-210611,0.2%/0.5%/1%/1.5%/1.5%/1.6%,下调10/20交易日90%,回售70%,担保,AAA

200403:公司尚未转股的航信转债金额为2,398,830,000元,占航信转债发行总量的比例为 99.951%。

股权激励

16.12.3:股权激励1700万股¥13.47,5年(=¥12.36)

190306:第一次解锁598万股

190329:业绩不满足,第二次回购458万股

200425:业绩不满足,第三次回购441万股

增持情况

17.7.12:控股增持2万股¥21.18,170703(=¥20.32)

财务数据

其他

19.3.20:阿里巴巴略合作协议:云计算服务及智慧产业,政务业务,财税业务,区块链,企业市场服务

点评

公司业务集中于政府等,主营业务包含金税及企业市场业务、金融科技及服务业务、物联网技术及应用业务。

2019年营收在增长21%的情况下(电子发票业务发展良好),但是扣非净利下降达到44.94%,从年报看,应收和预付大幅增加,同时大幅增加了短期借款(从年初的0猛增到7.8亿元),从而造成了财务费用的大幅增加,但是总体公司的财务状况还是相当不错,经营产生的现金流虽然逐年在减少,但依然还算健康,如果扣除可转债负债的话,有息负债也会很少。

公司的可转债发行于2015年大牛市下,转股价非常高,在还有一年半的时间将到期,目前来看,公司有极大意愿完成转股,从近期下调转股价一步到位可以看出。另外社保从2019年二季度开始加仓。不排除在2020年借热点(包括电子发票、区块链等)或是进行资产注入(控股股东中国航天的资产那可以一大把,在2016/2017年时,公司就尝试收购资产,然而由于市场原因,最终放弃,不排除为了完成转股,再次做各种利好尝试)拉升股价,毕竟留给公司完成转股的时间仅有1年出头了。

技术分析

低点:18.86(200402),19.91(190815),16.49

缺口:13.66-13.97,23.65-23.19,22.3-22.21,20.4-20.08

买卖点分析

四季度社保103和外资都在加仓(最低¥20.02,20027上涨至¥25.88),补掉了上次分析提到的两个上方缺口,在高点25.88产生了天量(691236),之后转熊,已有三个低开缺口。不排除上轮上涨后主力已经开始减持,不过从高点下跌75%-70%,有反弹的可能,最近收盘都有不大的大宗交易,19左右的底部仍然是个不错的介入价位(个人已经建仓,详见纪录),打回天量的高点应该是理所当然的事。

全部讨论

2020-04-25 19:36

航天信息在艰难的转型,税控业务会逐步萎缩,短期(2年内)业绩不会太好,税控萎缩会加快转型投入,集成业务营收增幅较大,毛利率偏低,转型虽难但终究要迈出这一步。重仓航信,共度难关吧。

2020-04-25 17:53

总体航信价值变化有限,关键看发票与税务系统技术在5G时代能否继续抢得先机

2020-04-25 17:19

天量的高点是哪里?

2020-06-08 20:31

楼主还持有嘛?怎么么有分析下财务数据真实性

2020-04-26 09:27

2020-04-26 03:06

带央企国企的价值直接折损一半

2020-04-25 20:31

可以分析一下航天信息,智慧公安这块的前景和行业地位情况

2020-04-25 19:45

19.2进了一些。。。

2020-04-25 17:56

在确定无法完成股权激励目标的情况下,不排除放任降低2019年业绩数据。

2020-04-25 17:50

一季报的好坏比年报对市场情绪的影响更大,更长。