福瑞股份会议纪要

财务:上半年业绩受到影响,预计全年业绩基本符合股权激励目标

疫情不改全年业绩目标,Fibroscan内分泌业务放量迅猛。国内外上半年比较严重,全年业绩按照股权激励目标。上半年业绩一般低于下半年,诊断也没有过半。海外业务分季度增速比较均匀,预计Fibroscan内分泌业务给公司提供一倍以上增量增长,下半年业绩整体向好,费用端上半年增加了销售 技术 市场的人员,股权激励2022年1.5个亿,其中3000万为费用。3000万费用计入2022H1报表。

Fibroscan仪器业务:AACE指南促进业务短期放量,厂商临床需求远期可期

AACE指南推荐Fibroscan促进短期放量,NASH推荐远期可期。Fibroscan主体销售客户是医疗机构消化科、内分泌科,当前药企需求还未放量,为Fibroscan总需求的10%左右。NASH药物上市将激活肝纤维化检测市场。

1)短期来看,海外设备短期增量内分泌指南推荐fibroscan,公司扫描仪将短期内在美国内分泌科可以快速推广。

2)中期来看,NASH药物研发公司基本使用了公司的fibroscan扫描仪,50多家NASH研发机构正在推进,90%以上厂商使用公司fibroscan进行NASH临床入组肝纤维化筛选,辉瑞、诺华、诺和诺德、Intercept也是公司的客户。

3)长期来看,NASH药物上市将极大激活肝纤维化检测市场,有100-200亿市场空间。

Fibroscan渗透空间较大,海内外竞争格局良好。大型Fibroscan设备用于检验科,小的用于诊所筛查。体检是可以扩展的方向。国内医疗机构上万家,需求包括社区、医院,当前销售到500家机构,渗透率较低。国外有10万家医疗机构,全球Fibroscan保有量为5000台。fibroscan渗透率为5%。国内竞品有卖,国外为公司垄断。FIBROSACN国内一次检测100元,美国200元,设备毛利率水平88%,海外净利润20%左右,随着销量放量利润率有望进一步提升。

软肝片业务:软肝片院外市场持续推广,院内市场集采影响较小

软肝片渗透率达到20%,当前主要是在一二线城市,预计还可以渗透到下沉市场。未来可以维持20-30%的增速。

主要开拓院外市场,院内集采对软肝片影响较小。终端价格收到医保影响下降,软肝片有可能受到集采影响。19年开始转到院外规避集采对价格影响。目前,院内软肝片终端1.3元,院外渠道3.33元。目前院外市场占比逐渐提升。院内比院外=4:6.院外费用较低,院外终端是药店,电商(京东、阿里)其中电商渠道费用最低。预计明年可能会集采,院内销售较少,对公司软肝片影响较小。

当前虫草价格相对偏低已经储备充足原材料。18000元/公斤,历史最低10000元/公斤。当前工业虫草价格贵于野生虫草。公司保持一定的虫草原材料库存,库存为历史高位,维持成本的稳定。

儿童医疗业务:基本实现盈亏平衡,长期盈利能力可期

儿童医院基本盈亏平衡,峰值客流盈利能力可期。儿童医疗医院环境竞争较少,客流量稳定后,净利润能做到20%以上。公司开的第二家 第三家医院主要做儿童康复医院。康复客单价高于普通医院。第二第三家医院去年达到盈亏平衡点。

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全部评论

截肢资本08-03 19:33

美元吗?提到的国外20%净利润这个是指设备销售还是单次检测啊?检测的话和公司无关?

截肢资本08-03 19:26

你好,请问这个来源是哪里啊?谢谢!

sunbowin07-25 13:44

请问fibroscan的市场数据有来源吗?

醉墨轻歌07-25 12:31

美国是检测费是200+美元