回复@落1234: 有理有据。长期坚守较高ROE，低PE，低PB的银行，长期收益率仍然非常棒！远超九成投资者。
$雅戈尔(SH600177)$ ，$中国平安(SH601318)$ ，$福耀玻璃(SH600660)$//@落1234:回复@夏至1987:以中国银行（SH601988）为例，我统计了一下近几年的ROE平均约15%，分红比例30%，PB不到0.7。保守些，以ROE为12%，分红比例为30%，PB为0.8，并假设未来5年保持不变。粗略计算一下如下：
1.年投资回报率=ROE*（1-分红比例）+分红比例*ROE/PB=12%*（1-30%）+30%*12%/0.8=8.4%+4.5%=12.9%。
2.考虑红利再投资，则收益率=（1+留存收益率）*（1+股息率）-1=（1+8.4%）*（1+4.5%）-1=13.28%。
3.假设第5年后来一波牛市，估值PB提升至1.6，即估值上涨1倍。估值提升对应的年化收益率=14.87%。则整体的年化收益=13.28%+14.87%=28.15%。
4.如果第10年底来一波牛市，估值PB提升至1.6，即估值上涨1倍。估值提升对应的年化收益率=7.18%。则整体的年化收益=13.28%+7.18%=20.46%。
5.综上，长期投资年化收益率大致在13.28%～28.15%之间，当然这样Low的收益率，股神们是看不上的。