大家好，我是只讲大白话的小迟财报分析员，今天和大家聊聊隆平高科这家公司。
从去年11月份公司达到股价峰值之后开始了一路下跌，作为种茅的隆平高科能否反转呢？今天和大家好好聊聊。
一
公司简介
公司成立于1999年6月，是一家以“光大袁隆平伟大事业，用科技改造农业，造福世界人民”的农业高新技术企业。
二
行业分析
1、政策分析
十四五规划中明确了粮食的产量规划，以及行业该如何发展，再来看一下中央一号文件：
累计十年国家一号文件中都指出要大力发展农业，在如此密集的政策下，行业的发展将会有一个质的飞升。
2、市场规模
市场规模整体来看是在不断增长的，但是在发展的过程中都会有许多挫折。
3、市场占有率
从全球的市场占有率来看，拜耳和科迪华几乎快占有行业的半臂江山了，
而中国的市场份额隆平高科仅占有行业的3.7%的市场份额，在政策的不断支持下，行业的集中度会不断增长。
4、产业链
上游主要是种子、化肥农药和农机农具等，中游为种植与收割，下游是农产品加工，
在我们选择上中下游时，我们要选择最赚钱的壁垒高的，而在整个产业链中自然是种业最赚钱，壁垒更高一筹。
三
企业分析
1、护城河分析
①品牌优势
公司拥有的“隆平”品牌是行业最具价值影响力的品牌企业，
②研发优势
公司每年都在加大研发投入金额，在专利价值专利技术方面都有很强的能力
2、财报分析
①总市值
2020年总市值负增长主要是公司货款提前收款和高研发带来的公司收入减少。
②资产负债率
资产负债率保持在54.6%，公司有一定的偿债压力，在特殊情况下甚至有破产风险。
3、毛利率
毛利率在行业中排名还是比较靠前的，公司有一定的定价权，有较强的竞争力
4、净利润现金含量
公司净利润现金含量比较差18和19年甚至没收到现金，公司只有20年收到的现金为正，等21年财报出来要多加重视。
像这种高速增长的公司财报基本都不太好，财报很好的增长率就会比较慢，鱼和熊掌不可兼得，但有些指标太差还是要谨慎，比如净现比。
四
估值
像这种高速增长的公司就不能用简单的PE进行估值，要用PEG估值法进行估值。
未来增速不可能一直保持在106.4%，我们给未来三年增速打个五折作为安全边界，合理PEG为2，1.8以下就可开始不断定投了，当下PEG为2.78还是有些高估了，请谨慎。
总结
1、机会
在政策不断支持的机会下，公司未来的市场占有率有望不断提高，未来发展空间还是很不错的。
2、风险
政策不及预期，如果未来政策不在支持或支持力度放缓，公司收入也会随着减缓。