去年这个时候，世界还 "正常"。然后，仅仅几个月后，整个世界就发生了翻天覆地的变化。
不知道2021年将带给我们什么。如果有的话，2020年教会了我们为什么要谦虚地进行预测。但在经历了去年的混乱开局后，其中很可能包括疫情最严重的几个月，预计今年的主题将是正常的。
因此今年管道巨头Enterprise Products Partners（NYSE:EPD）值得关注。该公司将天然气和液化天然气从A点运送到B点，拥有超过5万英里的各种管道，2.6亿桶的存储能力和其他基础设施资产。
就是这样，没有什么尖端的新技术。这里没有什么尖端的新技术。事实上，如果绿色能源技术成功的话，EPD可能在20或30年后都不会有业务。但与此同时，在这个价格昂贵的市场中，我们可以在为数不多的真正便宜的行业中赚到很多钱。
低调的企业
总体而言，EPD被大多数行业观察者认为是这个领域最蓝的蓝筹股之一。在一个以追求风险的行业中，EPD长期以来一直是清醒的理性公司。该公司一直保持着合理的债务水平，拒绝走许多同行的道路，走向过度的杠杆化。截至12月，该公司报告的债务为年息税前利润的3.5倍。从这个角度来看，竞争对手康德摩根（NYSE:KMI）的杠杆率为5.7倍。
此外，EPD的收入来源几乎完全是有支撑的，只有13%的收入与商品价格挂钩。
对于这样一家枯燥、可预测的公司，EPD的股价在过去十年里却并不枯燥和可预测。
在2008年金融危机后的低收益年代，EPD成为一只热门股票。当时--就像现在一样--短期利率被锁定在零，长期债券收益率在历史最低点附近爬行。反过来，EPD的高额和稳定的季度分红（股息）使其对急切追求收益率的收益投资者具有极大的吸引力。
从2008年的底部到2014年末的顶部，EPD股价上涨了四倍多，因为投资者三心二意地进入管道领域。这是由于当时水力压裂的故事仍然是新的，并给管道运营商提供了一个增长的故事。
总的来说，这实在是太多太快了。水力压裂的大繁荣导致了原油的大量供应过剩，进而导致整个能源领域普遍疲软。银行变得更不愿意贷款，这迫使各管道运营商更加依赖内部融资。当然，这意味着用于分红的现金减少了，许多EPD的同行被迫削减了他们的报酬。
EPD因为其保守的形象，经受住了这场风暴的考验。EPD从来没有削减过它的分销。事实上，它还在继续提高，过去连续21年都是如此。EPD作为一家上市公司，二十多年来，以年化6%的速度提高了分红。你可以把它加入你的观察列表中。
在2015年的溃败之后，EPD进入了一个稳定的交易区间。这种情况一直保持到2020年的熊市。能源股在2020年被抹杀，即使是像EPD这样的蓝筹股，即使没有遇到真正的困难，但依然蹒跚前行。这是一个典型的婴儿与洗澡水一起被扔掉的案例。而机会就在这里。
如果EPD仅仅恢复到2020年以前的水平，就会看到50%的资本收益。如果你想知道为什么这种收益是可能的，让我们回到EPD的收益率。
按照目前的价格，EPD的收益率高达9%。在其作为一家上市公司的过程中，它的交易收益率只有两次有这么高，分别是在20世纪90年代末和2008年金融危机期间。而今天它的收益率更是高得离谱，因为今天整个收益率曲线上的债券收益率都比较低。
通常情况下，9%的收益率是值得关注的。它意味着华尔街预期会削减派息。但EPD的派息只占其经营现金流的68%，2020年其现金状况足以做830万股的股份回购。虽然2021年的情况不得而知，但可以肯定的是，EPD削减分红是不可能的。
大自然讨厌真空，安全的9%收益率不会坚持太久。投资者会对EPD的市场收益率趋之若鹜，推动股价上涨。在收益率本身和资本收益之间，预计随着股价反弹到一个更正常的范围，很容易在2021年看到40%至60%的总回报。
而这一切都发生在可能是纽约证券交易所最无聊的股票上。无聊是美丽的!