1、转债指数下跌。上月中证转债指数下降1.08%，月日均成交量（包含EB）671.44亿，环比上涨44%。同期沪深300指数下降2.10%、创业板指数下降5.88%、上证50下降2.52%。
2、2月PMI超季节性回升, 稳增长政策正在推动宏微观基本面回稳向上。从资金面看，内资接力外资的迹象已出现，融资余额已经明显上升，后续可以关注公募基金，可能成为内资增量的首要来源。
2月转债估值有所调整后震荡，估值压力较2月初有所缓解，今年以来估值高点在百元平价28%左右，目前在25%-26%附近。短期向上快速突破难度相对较大，估值的明显抬升还需看到赚钱效应整体改善，或者固收+基金新发提速带来的增量资金入市，1-2月从新发的主要固收+基金类型情况看，同比仍然偏弱。
2月转债市场下跌，基金持有沪深两市转债市值明显下降，但年金、保险逆势增持上交所品种，券商自营和资管则增持沪深两市转债。
转债估值当前位置风险其实有限，但同权益接近，高持仓水平下，增量资金依然缺乏；上升需要动力，权益的上涨是目前可预见的最佳动力源。
各行业分析师的点评
【军工】算是为数不多超预期的。因为2023年拟安排国防支出同比增长7.2%(2022年预算增长7.1%)，市场原预期为5%左右的增长。
【消费】着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置。在今年的八项重点工作中，排在首位，力度可见一斑。
【数字经济】正在制定产业升级相关政策，这个已经涨了一波了，随着政策不断出台，会反复炒。
【国企改革】虽然不是什么新概念，但这块是重头戏。最近中字头异动，聪明资金先知先觉。因为这次会议中首次提到了ERP系统的核心理念，这是对标国际一流企业的，当然这里面还有个很重要且众所周知的原因，和finance有关。
【新能源】沉默时间蛮久了，用八个字总结就是“利空出尽，经济重器”。