有公开的出口数据和港口吞吐量不看,去看你朋友忙不忙?
中远海控是重资产行业,每一条船每一个箱子在下降周期都是生命中难以承受之重,但在疫情创造下的上升周期就是变幻利润的魔法棒。中国的今时今日,有点像二战时期的美国,全世界在动荡不安,只有独一处在持续生产和出口。如此,货物位移的载体尤为可贵。
不做拍脑袋的决策,简单来算算利润。以欧洲线为例,假如2020年一季度一个40尺集装箱的运输成本是800usd,平均运费1000usd,船公司单箱利润就是200美金。今天货主跟船公司2021年的年约价格定格在2000美金,那么单箱利润大致是1200美金。也就是说从1000到2000,运费翻倍,利润却增长6倍。这就是重资产行业在上升周期的变化。如果再看随行就市的短约,你现在临时要走一个集装箱,没有10000美金是拿不下来的。单箱利润Year on Year是46倍。所以强周期行业在上升周期是爆炸的。以上是模拟数据非真实。要考虑的因素还很多,比如油价、周转率、造箱、租船等成本的变化。但是这些变化在利润变化面前基本是忽略不计的影响。
回到中远海控的估值。全世界的运费实际上都是垃圾水平,我瞎猜打平不亏就不错了。唯独中国出口这边的运费叹为观止。马士基全球运输份额第一名,但中远在中国运输上的占比应该是超过马士基的,至少打平吧。所以在上升周期,中远市值对标马士基是合情合理的。马士基今天2800亿丹麦克朗,折3000亿人民币。中远上升到一样的水平是可以预期的。马士基的市值每天还在上升过程中,按照天朝的炒作热情,中远对标和超越都不意外。所以今天2000亿市值的中远海控完全有上升空间。单股17元到30元我不会意外。
以此短文纪念天朝大船星辰大海!$中远海控(SH601919)$
你说的没错,正常情况下不同公司是有不同。但今天一箱难求的局面下,资产的有效性已经远远高于运营能力上的那点差异,谁在中国有箱有船谁就是创造财富的王者。挤兑的时候还分招商民生吗? 另一方面,不太赞同说谁比谁高,我相信中国核心企业只要假以时日最终都有机会比肩世界最强者
普及一下:市值是按照中远总股本122亿股(含港股)乘以A股价格得出总市值,或者乘以港股价格得出总市值。如果有人把港股市值和A股市值加一起了,那是重复计算
考虑到我国的股市钱多的特性,$中远海控(SH601919)$ 市值超越马士基也不奇怪。当年$中国中车(01766)$ 也超越波音市值。如今经过调整后,中国中车又有了投资的价值,具有翻倍股甚至五倍股的潜力。