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能否具体分析下博腾股份现阶段的投资价值?明年业绩能否反转?谢谢!

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龙小鸟2017-11-18 04:54

怎么看的像是在算命批文

花格衫2017-11-15 10:10

我来分析下博腾的业务,不知对不对。今年以来来自吉利德和强生两大重磅药的业务分别下降50%-60%,而这两公司的业务量占博腾16年的收入的70%,也就是说以16年为基数,因这两公司的业务而至博腾今年的收入下降至少35%。但至三季报,公司的收入只是下降了10%左右,也就是说公司今年收入在排除两在重磅药后是增长20-25%的。如果明年再增长20%,就会把两重磅药的坑填平甚至超过了。只是来自固定资产的折旧增加仍在影响公司业绩,但这也是公司未来产能增加的潜力。到了2019年随着两大重磅药的恢复和自身业务的增长,会是个高增长年份吗?只是等的时间的确有点长。

价值at风险2017-11-11 00:56

前三季度营收同比下滑-9.2%至8.3亿,净利润同比下滑41.4%至7100万。其中Q3营收同比下滑21.5%,利润下滑60%,下滑速度较Q2有所减少。
公司解释营收下滑因素:由于核心客户抗丙肝产品市场终端需求减少,以及抗糖尿病产品客户备货策略调整等持续性影响,公司对应的核心产品销售收入下滑较多。
净利润下滑的原因:本期主营业务产品结构较上年同期不同,毛利率同比提升2.1个百分点至39.7%,但公司美国技术中心、重庆水土研发中心投入运营,以及收购 J-STAR Research, Inc100%股权后,公司运营费用及固定资产折旧较上年同期增加;人民币升值导致公司汇兑损失较上年同期增加。管理费用大增17.5%,财务费用增长3000万。
应收款变化不大,存货小幅下滑,经营现金流净额和去年基本一致。当前货币资金1亿,同比大幅减少1.7亿,短期借款减少1.7亿。
10月20日晚间公告,因个人资金需求,公司首发前股东 Qing Shao计划6月内协议转让方式减持公司股份不超2750万股,即不超总股本的6.47%;Qing Shao现持股比例8.09%。公司副董事长徐爱武、监事会主席覃军拟集中竞价交易或大宗交易方式,减持公司股份不超359.84万股,即不超总股本的0.85%。
三季度是公司淡季,下滑势头减少,仍长期看好公司,17年底可能出现拐点。截止10月27日,公司PE 44倍,PB 4.5倍。公司股价一路下跌,估值也还算高,但如果恢复到2016年的水准,则PE在35倍左右。历史上看,当前估值处在最低区间。