茅台2018三季报

做投资,如果每次季报里出来都要一惊一乍是一件很蠢的行为。

而如果是追着价格而买卖,不理解产品本身,或者该产品背后的社会历史进程,那更不可能做好投资。

用一句话概括茅台投资逻辑,在一个人均GDP即将突破1万美元的国家里,茅台做为一个生产强品牌强成瘾的稀缺资源,未来10年跑赢债券收益是大概率事件。

今天茅台跌停,7.5万手卖单封着跌停板还是有些出乎意料。市场就是如此的情绪化。不足为奇,但今天网上疯传一个李蓓写的茅台同比增速下降爆雷这样文章,不知道是真傻还是扩散恐慌情绪。

茅台第三季度打平这不是事先就明摆着的吗,爆的哪门子雷。

如果这是雷,那我还要爆个更大的雷:茅台19年业绩之多打平或比18年略差

茅台还是那个茅台,没什么不好,也没什么太好。

第三季度茅台酒卖了168个亿。基本和去年167亿打平。如果考虑到涨价因素,销售吨数应该还比去年少了一些。之前分析茅台说过,今年能卖到每股26块的净利润就差不多了。现在前三季度每股19.69. 今年应该可以达成这个目标.

至于说第三季度增速同比下降的。要看到17年Q3是同比翻倍的。今年Q3能打平已经不容易了。

茅台的需求端根本不愁卖。而问题在供给实在有限。真正的不确定是在19年的供给怎么办。比较理性的预期是厂家卖一些老酒的库存,然后营收和利润上和18年打平。 20年开始会有比较确定的增长。

所以换句话说,未来两年每股26块的净利润,接下来5-10年每年10-15%的增长速度。这样的一份资产,多少钱买合适?

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全部评论

自身规律2018-11-02 12:25

感性的滴滴答答2018-10-30 17:47

他明显不明白作为买家大多数时候是价格被动接受者。

pegcap2018-10-30 05:06

你可以理解一下卖方的做市商制度。 这里说的买方长期价值投资的逻辑。

乖小宝2018-10-29 19:23

雪落长河2018-10-29 19:04

茅台这样的垃圾公司竟然还有人给它站台,靠,这种垃圾公司,把中国人整体喝的昏昏沉沉,耽误正事,政府早就应该严格限制,甚至取缔。 
最少还有3个跌停板,才能解国人之恨