ETF价格与净值的关系

“港股不开市（a股正常营业），但恒生科技ETF跌了，场外的联接基金也会跌吗？”

每每遇到港股不开市（一刮风就停市），都会有类似的问题。

再温习一遍：

首先要记住一点：

ETF的价格和净值是两个东西。

可以说每天、两者的结果都是不一样的，但因为有套利机制的存在，价格总是很快会被修正，趋近与净值一致。

ETF的价格：投资者交易的结果

ETF的净值：根据ETF的成分股涨跌幅计算出来的

举个极端情况的例子：如果一个ETF里所有成分股都停牌了，那么成分股价格没有变化，则该ETF的净值=0，但大家仍然可以交易ETF，所以ETF的价格=涨or跌。

解决完了ETF的价格和净值的问题，那我们再来看这个问题。

“恒生科技ETF跌了，场外的联接基金也会跌吗？”

恒生科技ETF跌了，说的是ETF的价格跌了（投资者根据自己的预期交易得来）

而场外ETF联接基金跟踪的是ETF的净值，那么其涨跌和ETF（价格）的涨跌没有关系，只和其成分股的涨跌幅有关，既然港股没有开市，那么股价没有变化，所以联接基金既不会涨，也不会跌。

再进一步说，今天港股开市，恒生科技ETF以及ETF联接基金变化：

（1）假设港股市场是涨的：那么恒生科技ETF会把昨天下跌的补涨回来，而ETF的联接基金也会根据成分股的股价而上涨。

（2）假设港股市场是跌的，那么ETF联接基金的净值必然是下跌的，但ETF的价格则不一定。

例如昨天恒生科技ETF跌2%，今天恒生科技指数跌1%，则ETF会涨1%，因为昨天跌多了。

如果昨天恒生科技ETF跌2%，今天指数涨4%，则ETF还会上涨。

当然，以上情况均不考虑汇率、以及折溢价的问题，实际涨跌幅包含多种因素，举例仅仅为了让大家知道ETF的价格和净值的区别。

最后想说，市场上专业的套利机构太多了，只要有误差，都会很快被识别、然后修正，普通投资者也就别想着套利了。@喜胖不胖