本文首发于公众号：拾荒投资一直以来在思考如何判断可转债市场整体位置的高低。对于股票指数的高低，最简单的方法，观察pe和pb的百分位就可以得出初步的结论，比如一个指数历史pe在10到20倍之间波动，那么10倍pe的时候可能低估，15倍合理，20倍高估。但是可转债的估值水平没有直观的指标可以...