今年二月起，陆续有人在各路社交媒体上吐槽，银行理财怎么也开始亏钱了。不仅上了微博热搜，就连一贯晒美好生活的小红书上，都是一片鬼哭狼嚎。
这种痛感不同于买了股票、基金，很多银行理财产品的投资者风险偏好都很低，不求高收益，就是希望能不亏钱。
从小红书上的小姐姐们晒出的照片看，买入几十万的不在少数，上百万的也很多，每天亏个几百块钱其实还是很伤人的，原本是奔着收益给自己添点神仙水什么的，没想到每天要搭进去几只口红，气的连李某琦都不想看了。
一季度的股债双杀和银行理财亏钱，让全社会都意识到了躺平是赚不到钱了。以往总是有人幻想把房子卖了，拿几百万买理财，过上一种fire的生活，实际上这越来越接近奢望。
对于我们老百姓而言，稳健理财怎么就这么难？未来到底在哪儿？
一、货币基金的奇幻漂流
谈到稳健理财，余额宝算是当代年轻人的理财第一课了。也只有复盘余额宝的跨越式发展，才能够理解货币基金奇幻漂流背后，老百姓稳健理财的近十年变迁。
2013年6月13日，余额宝横空出世，互联网金融的天花板被打开，支付宝和天弘基金的联手，迅速让货币基金飞入了寻常百姓家。在上线第四天，余额宝就登上了新闻联播；上线的第六天，用户就超过了100万。
在余额宝出现之前，货币基金已经历经了10年的发展，一直不温不火。主要是收益率并不高，但购买起来流程比较麻烦。余额宝能够爆发，其实是占了天时地利人和。
天时在于2013年正值钱荒，货币市场中利率高企，货币基金收益率正值历史最高阶段；地利则在于支付宝作用移动互联网红利，用户基数巨大，移动支付的打通舍却了过去购买基金的繁琐流程；人和则在于80后走上社会后，理财需求激增，不满足于存款的低收益和不便利性，天然对新事物有较高的接受度。
尽管银行存款的低利率被长期诟病，但中国的老百姓在相当长的一段时间内，除了买房要用一大笔钱外，平时还是倾向于把钱存在银行。这种理财观念形成的原因，跟中国的储蓄文化有关，也跟投资渠道受限制有关：群众想买理财产品，过程比较麻烦。
而支付宝和货币基金的结合，彻底改变了这一格局：只需要在手机上简单操作，就能把银行存款，转移到收益率高很多的理财产品中去。余额宝里的钱甚至可以直接消费，便利性远高于从前。货币基金的互联网化彻底重塑了老百姓的投资观念，这也为数年后权益类基金大爆发打下了基础。
2020年时，货币基金规模已经飙升至7.6万亿，成为了老百姓稳健理财的重要配置方向。货币基金从一个小类别的公募品种，成为了见证中国利率市场化改革和理财线上化销售的关键先生。
时代的进程不断向前，货币基金在完成了自己的历史使命后，也需要完成交接。2017年以前的种种乱象让资管新规呼之欲出，通过资金池和摊余成本产品熨平净值的方法注定要被历史抛弃，理财产品真正的净值化时代来了。
过去很多理财产品的底层资产甚至流向了房地产市场，一旦出现亏损，投资者“一哭二闹三上吊”的要求刚性兑付，总还是有效的。净值化之后，刚性兑付开始逐渐被打破，投资者必须要接受这样的现实。
货币基金也由于自身过度发育带来的种种问题被带上了镣铐，收益率也大不如从前，市场继续一种新的理财产品来在净值化时代，充当稳健理财的顶梁柱。
二、短债基金来守门
短债基金近两年的蓬勃发展，其实是业内共识下的必然。
自资管新规颁布以来，债券型基金就凭借着更透明、更规范的优势，在非保本理财资金投资的各类资产占比中比例不断提高。如果说固收+对标的是信托类非标理财收益率在8%+的市场空间，那么短债基金所对标的就是稳健理财收益率在3%~5%这个区域的替代。
凭什么短债基金可以在这一区间对货币基金和银行理财形成优势呢？主要是两个方面：收益优势、合规优势。
短债基金是投资于短期债券的纯债基金，从投资范围上讲，比货币基金更广。所以在基础的票息策略之外，还可以采用信用利差策略、短久期杠杆策略、券种策略等收益增厚策略。因为短债基金相对于货币基金而言，有更好的收益率。
根据wind短债基金指数（885062），2019、2020、2021年年度收益依次为3.49%、2.35%、3.27%，大幅跑赢货币市场基金指数（885009）。在风险控制上，由于短债基金在所投资债券的期限、评级、集中度等方面有较为严格的控制，所以历史回撤数据也很优秀，持有体验很好。
与此同时，由于货基T+0赎回提现额度要求不得超过1万元等流动性管理要求，货基的流动性优势也不再明显。天风证券做了一张表来说明货基和短债基金的区别，我觉得很有参考意义。
与货币基金和银行理财相比，短债基金在当下更符合政策的长期倡导方向，底层资产清晰，采用市值法估值，更能够简单明了的反馈投资损益，所以市场对这类产品的认可度在不断提高。
从交易费用上看，短债基金的C类不收取申赎费，仅有销售服务费，短债基金的A类会收取申赎费，一般持有一个月后赎回费就免掉了，整体费用低廉。
与此同时，今年国内的经济主题围绕着稳增长展开，这意味着货币和财政将大概率出现所谓“双宽”，这对于短债基金而言显然是一个更有利的局面。
在这样的背景下，收益率更好、风险低、更符合政策方向的短债基金已经成为稳健理财中“货币基金+”的存在了。
三、如何挑选一只好的短债基金
既然短债基金已经是稳健理财的重要一环，那么问题来了，如何挑选一只优秀的短债基金呢？我觉得需要重视四个方面：基金公司、产品成立时间、投资策略。
我们以一只优秀的短债基金博时安盈债券AC（000084/000085）举例。
单个产品的成功离不开公司的雄厚实力，博时作为基金业内的固收大厂，深耕固收领域多年，广受机构的认可。根据海通证券数据显示，截至2021年12月31日，在固收类基金十年收益率排行中，博时基金以188.21%的收益率，在52家可比公司中排名第二。根据去年年报显示，博时安盈债券A类的机构持有比例高达92%。
债券基金需要经历时间的检验，博时安盈债券作为全市场最早成立的短债基金，在同期同类基金中业绩排名第一，用九年的时间打造了一条值得信赖的长期跑赢业绩比较基准的净值曲线。值得一提的是，安盈在每一个完整的自然年，都实现了正收益，只要买入超过一年，获取正收益的概率是100%，哪怕在今年这样极端恶劣的投资环境下，博时安盈仍然实现了0.88%的正收益。
数据来源：Wind，截至2022年4月18日
在投资策略上，基金经理黄海峰介绍到：博时安盈债券作为短债基金，组合配置上以中短久期信用债为主，收益来源主要是票息及杠杆息差收益。因此风险波动特征上，介于中长期纯债与货币基金之间。在组合操作上，保持相对中短久期，精选短久期城投，尽可能提升组合静态，并获取一定资本利得。在稳健的操作和扎实的宏观分析和信用投研能力加持下，安盈实现了较好的长期收益，回撤也相对同类基金较小。
选择固收大厂、长期业绩优秀、基金经理投资策略清晰，是挑选短债基金的三板斧。
四、躺平理财已经结束了！
郭树清主席在2018年的时候有一段著名讲话：要努力通过多种方式让人民群众认识到高收益意味着高风险，收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险。10%以上就要准备损失全部本金。
当时很多人还有看笑话的心态，那个时候市面上还有很多地产公司发行的理财产品，收益率都是很高的。但经过这几年的毒打，哪个高净值人士没有在理财产品上踩过雷呢？
中国经济的发展已经进入到转型阶段，大家要接受增速下滑后，进入更高质量的发展中，理财产品的收益率注定不会像过去几年那么高了。
投资是一种用风险敞口换取收益的游戏，必须要清晰的认识到我们在获取收益的同时，所付出的风险究竟是什么。
躺平的时代已经结束了，稳健理财的前提，是我们理解什么是投资产品的风险。短债基金已经来敲门了，你准备好了么？
注：市场有风险，投资需谨慎。基金过往历史不代表未来，基金经理管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。