说了等于没说,不要空谈,具体说
这种安慰图越来越多
道理当然是对的,以主动权益为例,只要风格没有反复漂移,30%左右的回撤基本就是一个成熟基金经理的底部左侧了。承受不了这种波动,很多时候可能并不是资管机构有问题,而是财富管理端没做把工作做到前面去。不要产品跌了个一二十,渠道就对基金经理喊打喊杀,这一方面于事无补,另一方面反而可能会造成基金经理操作变形。
当然,任何产品跌到0.8以下,都需要自我反思,跌到0.6去,就更加不像话了,不说受托人责任,就在中国这种大环境下,得考虑自己的人身安全吧?
然而,那句话怎么说来着, 我们懂了很多道理,却依然过不好这一生。在定投、长期持有等正确理念被广而告之推广的时代里,易方达中概互联etf2021年暴跌40%+,规模却从50亿涨到了300亿;中欧医疗健康混合AC过去六个月暴跌逾30%,规模从合计500亿飙升至接近800亿。这真的没有问题吗?
大家在做配置的时候,要去理解我们的宏观环境,我反复强调,当下处于一个旧发展模式的尾端,债务周期的顶点区域内。这意味着很多事情一旦发生转折,就会与过去的发展逻辑截然相反。这也意味着,事情一旦起了变化,一切就变了。
塔勒布在《黑天鹅》的开头就写到,黎巴嫩战争爆发之初,所有人都觉得一两年战争就打完了,结果这却是毁灭这个富庶国家的决定性战争。两年前疫情爆发之初,相信很多人也跟我一样,觉得来年一切就会恢复正常,但疫情眼见着就要陪我们走进第三年了。
乌克兰会不会成为萨拉热窝,这一次大概率是不可能的,但只要世界这么摩擦下去,总有一天会走火的。不要用线性思维去外推当前的生活,我们将遭遇的一切,远比我们最悲观的预期还要复杂。
把投资聚焦在高景气度上,甚至聚焦在权益上,都是非常非常脆弱的。漂亮50也可以轻松套美国股民10年,人的一生有几个十年呢?不要去赌博,去配置,配置才是这个时代的圣杯,构建人生的反脆弱。