袁维德:最近市场波动就是正常调整,2022年各个行业都有机会
一、22年市场看法:现在市场整体的估值相对来说比较均衡,因此估值不会对市场上行构成压力,大家都在合理估值的基础上来赚取业绩增长的收益。第二,从风险来看,今年国内的经济、海外的流动性应该不存在系统性的风险,而且在今年系统性风险爆发的概率也不会很大。最近市场的波动在我看来就是正常的调整,下跌使得今年市场空间反而变大,2022年各个行业都会有投资机会。
二、投资框架和体系:优质公司和估值水平是最重要的两点,其权重接近,当然也要根据市场情况有所调整,比如现在的市场各行业估值相对均衡时,好公司的权重又会提升一点。
三、管理规模的急速扩大对我来说仅增加了流动性风险的暴露,如果某个公司持有比例太高、或者买的金额太多的话,受到每天有限成交额限制,卖出就要经历更长的时间,在极端行情会存在冲击,因此现在持有公司数量更多,制约我覆盖更多行业的核心是这个行业的专业知识,因为不同的行业、不同的生意模式其实没有那么复杂,总结下来就只有那么几种模式,因此只要时刻学习每个行业的基础知识,就能保证更广范围的覆盖不受规模限制。目前市场投资机会还很多,不会存在钱花不掉的问题。
四、细分板块看法:
1、新能源板块:风电板块国内外持续增长,估值便宜,且我国还有全球最低成本的比较优势。电动汽车尤其是中游的电池企业利润率将会逐渐抬升。
2、军工:从需求角度行业确定性强。
3、消费:目前整体估值偏高,相较其他资产,回报较低。但是对于海外资金来说,和我们对更高收益的求不同,年化8%-10%的资产是他们能够接受,消费板块因为高确定性低波动,因此其估值也很难跌到较低水平。
4、旅游:虽然作为疫情受损行业,但是因为稀缺性长期成长性其股价并没有下跌,因为大家相信疫情不是常态,根据其现在的业绩,估值较贵。目前大家都基于未来疫情消失景气回升来配置,但是这种预期含有巨大的不确定性,一个是疫情到底啥时候结束,一个是景气度上行的幅度有多大,基于此我不会去配置。

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全部评论

盐鸡肉行01-17 22:46

这才对,不向其他基金经理全看好,啥也看好

白虎保护我01-17 22:21

他选股逻辑就是非景气赛道的,好公司+好价格。按理说挺适合现在板块瞎寄吧乱轮动的现状

白虎保护我01-17 22:18

买了这人的基,他选的吉比特涨的不错,只是也是一直波动,亏的比其他人少点。