游家训

电力设备系列（29）：国网召开特高压工程高质量建设推进大会

摘要
事件：
6月27日，国家电网公司组织召开了特高压工程高质量建设推进大会，提到要以特高压高质量建设推动新型能源体系、新型电力系统与新型电网发展，并指出特高压已经进入大规模集中建设、高强度创新攻关、高质量转型升级的发展阶段，要充分认识特高压跨越式发展的重大意义，深刻把...

炬华科技（300360）：受益于本轮国内电表更新置换，海外等业务贡献将加大

公司一直专注于电力计量及相关产业，经营效率较高，过去保持比较好的回报率；尽管上半年在部分客户的中标份额有一定波动，但公司竞争力仍在，预计后续有望逐步回升。行业方面，上一轮智能电表逐步到期，目前正处于置换周期的上行阶段，今年上半年国网、南网智能电表招标量均大幅增长，预计下半年招...

伊戈尔（002922）：变压器出海进度领先，产能与渠道扩张加速

公司从早期环形变压器业务起步，逐步形成了照明电源相关产业，以及以变压器为主的能源产业两大业务板块，后者逐步成为公司的业务核心。公司升压变等产品与领先下游设备系统企业合作，在新能源光伏、储能领域应用广泛，已经逐步打开北美等海外市场。在制造业回流、AI大发展及新能源渗透率提升的背景...

神马电力（603530）：复合绝缘子领先企业，海外业务有望推动公司上台阶

公司是复合绝缘子领先企业，从橡胶密封件领域进入电力绝缘行业，通过技术创新推动新一代复合绝缘子的技术的应用，实现了全球复合绝缘子份额的不断提升。在国内市场，公司在特高压领域优势突出，将受益本轮特高压建设热潮。在海外，公司是GE等国际厂商的重要供应商，将伴随海外装备企业的发展而增长...

电力设备系列（27）：特高压建设可能进一步加快

通过特高压进行大规模电力外送是解决我国能源与负荷逆分布的有效手段，在风光大基地快速发展的背景下，特高压建设需求更迫切，我们认为特高压建设有可能进一步加快。其中，特高压交流可能在区域网内加快形成环网，而高压直流可能仍然是跨区远距离电的主要选择，同时，柔性直流输电可能会更广泛商业...

电力设备（26）:英国国家电网发布激进的投资计划，德国意昂再次提升规划(更正)

近期，英国国家电网公司（NGG）披露2024财年财报，并发布了激进的5年能源投资计划：2024年3月至2029年3月在能源产业投资600亿英镑，这相较于2020-2024年的基数是超过80%的高增长，其中80%投资于电网。为支撑这一投资计划，公司同时发布了70亿英镑的配股融资方案。此前德国意昂集团（EON），在年报...

电力设备（6）:英国国家电网发布激进的电网投资计划，德国意昂再次提升投资规划

近期，英国国家电网公司（NGG）披露2024财年财报，并发布了激进的5年能源投资计划：2024年3月至2029年3月在能源产业投资600亿英镑，这相较于2020-2024年的基数是超过80%的高增长，其中80%投资于电网。为支撑这一投资计划，公司同时发布了70亿英镑的配股融资方案。此前德国意昂集团（EON），在年报...

天赐材料（002709）：电解液行业盈利触底，公司竞争力仍然清晰

公司公告：2023年公司分别实现营收、归母、扣非净利润分别154亿元、18.91亿元、18.24亿元，分别同比下滑30.97%、66.92%、67%。2024年Q1公司分别实现营收、归母、扣非净利润分别24.63亿元、1.14亿元、1.01亿元，分别同比下滑42.91%、83.54%、85.32%。电解液行业盈利情况触底，公司在全行业微利或亏...

震裕科技（300953）：Q1业绩超预期，结构件业务恢复高增长

公司公告：2024年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别14.43亿元、0.52亿元、0.38亿元，分别同比增长34.91%、增长232.56%、增长206.42%。
摘要
Q1业绩超预期。公司2024Q1净利润同比大幅增长、环比扭亏；2024Q1毛利率、扣非净利率分别约12.56%、2.64%，环比增加0.64、2.5个百分点，盈利...

许继电气（000400）：业务布局全面，直流与配电业务未来可能有弹性

公司围绕新型电力系统，前瞻布局输变电、直流、配电、电表、新能源配套、充换电等业务板块，并且都有不错的竞争力。公司有望享受电网投资建设的红利，而公司的高压直流与柔性直流、配网等特色业务板块，未来可能带来业务的弹性。
摘要
围绕新型电力系统，业务立体布局。公司历史积累深厚...

禾望电气（603063）：Q1业绩受出货与确收影响，长期发展路径清晰

公司公告2023年实现收入、归上净利润、扣非净利润37.52、5.02、4.21亿元，同比增加33.6%、88.2%、105.7%，其中Q4单季度收入、归上净利润、扣非净利润11.37、1.01、1.01亿元，同比增加7.8%、4.2%、49.7%。
2024年Q1实现收入、归上净利润、扣非净利润5.49、0.55、0.71亿元，同比增加-10.0%、-29...

仕净科技（301030）：装备业务高增，电池新业务将逐步贡献

公司公告2023年实现收入、归上净利润、扣非净利润34.43、2.17、2.37亿元，同比增加140.2%、123.3%、165.2%，其中Q4单季度收入、归上净利润、扣非净利润12.56、0.50、0.77亿元，同比增加221.4%、29.9%、105.5%。24年一季度实现收入、归上净利润、扣非净利润8.60、0.79、0.73亿元，同比增加49.5%、12...

福莱特（601865）：一季报业绩超预期，盈利水平有望提升

公司发布2024年一季报，2024年一季度公司收入同比增长6.73%至57.26亿元，归母净利润同比增长48.57%至7.6亿元，扣非归母净利润同比增长51.89%至7.6亿元。公司具备较强竞争优势，预计2024年底产能将扩张至3.02万吨/天，行业地位有望得到巩固。此外，4月份光伏玻璃提价的影响有望在后续季度显现，公司...