巴菲特说：“在过去50余年里，在世界的变化中，我们受到了一些冲击：我们的纺织厂受到了冲击；我们的制鞋厂受到了冲击；我们的百货公司受到了冲击；我们的印花公司受到了冲击。今天的伯克希尔是在这些受到冲击的生意之上建立起来的。”
回顾历史，1965年巴菲特入主伯克希尔，在勉力维持其纺织业务20年之后，不得不在1985年宣布关闭这项业务；蓝筹印花公司的业务也是日薄西山，营收从1970年的1.26亿美元一路下滑到1990年的150万美元；对霍克希尔德·科恩百货公司和德克斯特鞋业公司的收购，最后也被证明是错误的。
可见，投资是不容易的。价值投资绝不是“买入+长期持有”这么简单。随着时间的变迁，沧海桑田，原本的环境发生了变化，商业的形态也会有相应的变化。历史上，有太多类似于$柯达(KODK)$ $诺基亚(NOK)$ 这样曾经的行业霸主，因为不能适应时代的变化，一步步走向没落。
从这个角度讲，企业不可能一劳永逸，投资就更不可能一劳永逸。很多投资者误认为巴菲特因循守旧、泥古不化，其实根本不是这样的。如果巴菲特早年一直围着伯克希尔的纺织业务打转，就不会有后来的伯克希尔帝国。巴菲特一直在拥抱新变化，适应新环境。活到老，学到老，是优秀投资者必备的素质之一~
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小咔咖2021-12-27 01:23谨慎买入+动态跟踪+不断比较 长期持有是结果不是初衷
慢即快-2021-12-26 19:11颠覆式创新！苏宁国美曾经很厉害，但很快被阿里巴巴京东拼多多颠覆；难怪马云说电商已成为阿里巴巴的传统产业，并大力发展蚂蚁金服和云计算业务！！
北方2021-12-26 16:47全仓极其看好的茅台1200元卖掉了，无法做到段永平那种长线思维，看了老巴芒格的书也还是无法做到。
腾讯今年上半年600元时卖掉了，收益丰厚，在刘强东明尼苏达事件发生后买入的京东股票却在不到40美金就卖掉了，错失大部分利润。京东已不复当年的高速成长，腾讯出售京东是正确的选择，也避免了垄断的嫌疑。
目前A股继续持有$兴蓉环境(SZ000598)$，港股重仓持有$康哲药业(00867)$ ，看好它的生意模式和发展潜力，轻仓持有$首创环境(03989)$ ，被称为国企老千的固废处理公司私有化越来越明朗。
格雷-lyu2021-12-26 15:39嗯，极限抄底用指数是可以的。我也是这样执行。
A灿的记录本2021-12-26 15:06时间是优秀企业的朋友，也是糟糕企业的敌人，但是曾经优秀的企业也有可能变成糟糕的企业，企业不可能一劳永逸，投资就更不可能一劳永逸。
高级注册装逼师2021-12-26 15:06难度很大，这个难度大到可能超出大部分投资人的想象。所以巴菲特都说后代去买标普500，段永平也在说如果股市暴跌，又不知道哪个是雷，他也准备买点标普500。
A灿的记录本2021-12-26 15:02长期持有是结果，而不是目的，如果一项标的在一两个月内由低估涨到高估，价值投资者也会选择卖出。长期持有的逻辑是公司的成长，业绩的增长都需要时间，价值的实现都需要时间