沙僧解毒:不测而知,不明而妙|1号告别&留言:如何使用周报数据?|下周看点|益丰药房&万年青转债发行

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❀ 新读者建议阅读《策略入门》,请见周报PDF第二部分专文。

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※ 1号的告别。忠告留言。使用周报(投资转债)的方式。

6月起我本人(理财师1号)将离开一段时间,答疑和虚拟池暂由理财师6号代管。

时光荏苒,同行8年,离别伤感,曲终有散。

8年多来,很多同桌从小白小升初,迈向星辰大海,我还在原班原桌,照本宣科,原地踏步,不思进取,不应该啊。

诚然,这里也有知音,也有战友,也有青春汗水,也有校花校草,但是——

“黎小军同志,你来香港的目的不是我,我来香港的目的也不是你呀……”

虽然伤感,但是人生。

我个人的小目标是大小核,大明月是中华之道(虽不能至,心向往之),不是“人之初、性本善、债之道、复三线”的复读机啊;

读者的星辰大海在哪里呢?我不知道,但,绝不应该止步于蒙学草堂的一张小小书桌,和一个平平无奇的NPC同桌吧。

读者君,您来此地的目的不是我,我来此地的目的也不是您呀……

偶然邂逅,不忘初心;

一时再见,江湖不远;

砥砺前行,大海辰星。

离别之际,献上几条忠告,仅供各位主公参考:

v 不要玩。投资是命,谁会玩自己的命呢?

“不测。保本。三线,复式。分散”
所有策略,文章,周报,答疑,说来说去就这10个字。

v 无脑,不想研究的人,极度分散或常识分散是王道;
有脑,爱研究的人,精选分散是归宿。

v 回到当下,中美路径不可测,预算要算极限战和持久战。那么,强调安全更甚于追求弹性。不安全的,(弹性)美如金莲也可以放弃;看不懂的,有纠结的,统统可以放弃。可以少挣无数个100%,不可以赶上一次-100%。你我皆凡人,只有一个100%。

v 没有十全十美的策略,有手心就一定有手背,有其能必有其不能。
“既要……又要……还要……”——等进了中南海,或者脑后开了光,再聊。

v 如何简单使用周报数据投资转债?
了解策略以后】——
极度分散,只需看三线表,如律无脑建仓;
精选分散,按“当前评级”选标的,按“三线”如律建仓这些标的;
常识分散,按“当前评级”选出其中的貂蝉/贵妃,按“三线”如律建仓这些标的;
极度保守的,按“当前评级”选出其中的貂蝉/贵妃,再选出国企,按“三线”如律建仓。(以上的“三线”和“当前评级”,既可以自己评定[推荐],也可以参考工作室。)

             此致     

         敬礼。   

※ 沙僧解毒:被动三线;不预测的预测:莫名其妙,也能奇妙;最怕……

上周的《沙僧说法》一文,有人解读过度,有人解读过歪,只好再付一次沙老师出场费,简单解读(毒)一下。

1、3+1模式:沙僧的三句半和三线+复式策略

大师兄,师父被妖怪抓走了!            ——建仓线;

大师兄,师父和二师兄都被妖怪抓走了!  ——加仓线;

师父,大师兄会来救我们的!            ——重仓线。

大师兄,你好棒!(下面你说咋办就咋办)   ——复式线。

就是这个意思。

为什么不设为一线,而是三线呢?

沙曰:有时候吧,妖怪只抓走师傅(犀牛精、荆棘岭),甚至不抓师傅(陀罗庄、比丘国、观音院、车迟国等),或者再抓走我或者二师兄一个,大师兄就结束剧情直接高潮了。

安曰:所以,死等重仓线(全被抓走),然后再建仓,可能就空仓看烟花了。

为什么见了重仓线(三人被抓),还继续跌呢(连大师兄也被抓)?

沙曰:师兄要是进来,要么是“一支穿云箭”,该叫人了;要么就是该放大招了。

安曰:底不可测。所以,见了重仓线,依然可能见到更低价。可以视为杠杆线,或者更重的重仓线。

为什么到了重仓线(全被抓),还不烟花、反转、高潮,反而反复震荡、过山车呢?

沙曰:遇到很厉害的大BOSS,剧情要反复起伏跌宕,才能更精彩。比如,黄眉大王、青牛精、狮驼国啦都是。三国还有七擒七纵呢,大概的套路吧。

安曰:底不可测,顶也不可测,中间的路径、过程、原因也不可测,所以即使见底,也未必马上反转、向好,而是在不可知的波动中,继续向未来演绎。

2、不测之测:莫名其妙,也能奇妙。

沙僧,不知道剧情走向,也不研究妖怪的秉性脾气、本领宝贝、背景出处,3+1,到灵山。

三线,不能预测涨跌,也不一定知道所有的正股隐情、行业周期、国家政策、题材爆点,朴素三-复,饱餐波动。

一鸟知春,一叶知秋。

鸟并不知道四季何来,叶也不明白日地关系。

——不明白其中的奥妙。

——莫名其妙。

但,鸟能知春来,并享春之美;

叶能感秋至,并能结秋之果。

——四季轮转。

——奇妙。

莫名其妙,也能奇妙。

一鸟知春,一叶知秋,一农知耕。

农夫不创造四季,只是顺从四季的搬运工。

沙僧不知道西游,只是顺从剧情的挑夫哥。

三线不预测市场,只是顺从波动的收割机。

通盘无妙手,人间有四季。

3、最怕什么:套路失效,箱体突破,逻辑更改。

3+1,是个套路;

三-复,是个箱体。

沙僧最怕的,是套路失效,《西游》剧组改《红楼》了;

三复最怕的,是箱体突破:或违约,或存续期内无波动,或单边上涨无三线。

所以,沙僧需要常常确认的是:“这里还是《西游》剧组吧”?

三-复需要心心念念的是:会违约吗?会5/6年没波动吗?会东北偏北吗?

    不幸的是,无论三复、套利、定投、价投都解决不了箱体突破。
    幸运的是,三-复这个箱体目前很宽。

尤其是,中美侧漏,两(位)大(大)争锋之际。

逻辑没变之前,享受剧情,享受荡漾吧。

※ 下周看点·朝花夕拾。

益丰药房/万年青转债6月1/3日发行。

益丰药房转债1日发行,申购简称“益丰发债”,申购代码754939。

国内四大上市药房企业之一,民企,主营医药零售,2019年中西成药营收占比83%,中西成药、中药毛利率34.47%/41.80%,低于非药品业务的46.80%(……为国家集采鼓掌)。当前主要覆盖华东(上海江苏)、中南(湖南湖北)两大区域,近年来逐渐扩张全国。直营为主、加盟为辅,近年来加盟药店数量快速增长;药店扩张收购+自建两种方式并重,是过去5年扩张速度最快的药店品牌,近期又有疫情助力,因此过去几年收入、利润复合增速达30%+,但也带来较大的商誉(30亿+,占市值3/40),导致整体周转较慢、ROE低于同行。此次15.81亿募投资金中6.8亿拟新建1500家连锁药店,扩张仍在路上;其它资金用途:江苏、上海及江西物流配送中心建设项目;老店升级;数字化智能管理项目以及流动资金的补充。

负债率49%+,质押率不到1%,货币资金接近20亿。

周末静态转股溢价率为-8.87%。

万年青转债6月3日发行,申购代码070789,申购简称“万青发债”。

江西国资委旗下水泥龙头,国企。13条熟料生产线合计产能1318万吨,赣东北698万吨、赣南543万吨、其余位于赣北九江,产能位居中建材之后,产能占比21%,5家大型水泥企业占江西全省90%的份额。2020年为江西“项目建设提速年”,周边浙江、江苏、福建基建投资预算多,水泥需求有一定保障。

货币资金21亿+,现金流为负,转债规模10亿。

转股价14.16元,现股价13.16元。

当前正在强赎中的转债:

高能转债公告强赎,强赎登记日6月17日。

精测、石英、通光转债等满足强赎条件,但未公告是否强赎。

○ 当前正在强赎计数的转债,可参阅集思录—可转债—强赎页面。

网页链接

中宠,差两天;

新泉,差4天;

太极/艾华,差8天。

辉丰转债:6月5日将触发回售。

本周公告原药合成产品复产,“拟复产产品与已复产产品2017年实现的收入合计占当年母公司自产产品收入的80.71%,毛利率占母公司自产产品当年毛利率的70.7%。”

○ 今年即将到期的转债和交换债。

17宝武EB,11月24日到期;

15国资EB,12月8日到期。

此外,电气转债2021年2月2日到期。

○ 6月即将付息:1日,三星(已公告);3日,新泉(已公告);

7日,海印/三力;8日,模塑/久其;9日,文灿;10日,中环/蓝晓;12日,航信;

13日,华钰/华通;17日,环境;18日,清水;27日,广电;28日,湖广。

○ 6月中概股回潮香港:

香港消息:网易京东已于5月28日通过了港交所的上市聆讯。这意味着这两只中概股龙头将于短期内启动在香港的第二上市。

据传,网易将率先在6月2日至5日启动招股,最新的集资额已由早前的10亿-20亿美元,上调至20亿-30亿美元。京东的集资金额则达到30亿美元,计划6月8日至11日期间招股,将在店庆日6月18日挂牌上市。

有些小银行在法律上是民企

浓眉大眼的银行,想当然都是国企,但实际上有些不是,而且有些股权还非常分散(不容易投票通过下调转股价)。

较大的比如民生银行还好(保险控股),一般的如无锡银行(国联信托9%),苏农银行(亨通集团6.93%,对,就是亨通光电的爸爸——所以去年亨通光电购买华为海缆业务时缺钱……呵呵),江阴银行(江阴市长达钢铁有限公司4.31%),张家港银行(江苏沙钢集团8.18%)、紫金银行(南京紫金投资集团8.96%)等等,还是要注意区别的。

而之前发过转债的常熟银行(交通银行9.01%)和宁波银行(宁波开发投资集团18.72%和新加波华侨银行17.41%),背景看起来安全性更高,业绩也更稳健。

※本周三线数据调整及理由简述

本周转债/EB三线小有变化,改动和理由如下:

凌钢:加仓线和重仓线调整(基本面不佳;周期不景气;业绩和现金流恶化);

应急:加仓线调整(安全性没有问题;弹性和成长性略欠)。

以上改动,均不影响当前入线情况。

全部三线的设定和改动,详见收费附件:年月日.xlsx之“安全线”子表格。

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