粤开奇霖研究

粤开奇霖研究

宏观研究、个债点评、实时评说、学术霖观

他的全部讨论
李奇霖:经济强势复苏

红塔证券研究所副所长、首席经济学家 李奇霖 1 2020年宏观经济:一波三折 2020年宏观经济,一波三折。 一季度在疫情冲击下,全民居家隔离导致消费冻结、工业生产停滞、工地停工,出口订单也接不了,春节备货产品积压,库存被动积累,企业预期也悲观,资本开支和产能的动力几乎没有。 所以一季度GD...查看全文

社会职务更新

经民盟上海市委十五届四十一次主委会议讨论通过,本人被增补为民盟市委经济委员会委员。 中国民主同盟是同中国共产党通力合作的、具有政治联盟特点、致力于建设中国特色社会主义事业的参政党,民盟上海市委是中国民主同盟的地方组织。经济委员会作为民盟上海市委的专委会,为促进上海经济社会高质...查看全文

李奇霖:美元已经见底

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 2020年主要货币中,美元的表现可以说得上是非常糟糕的,美元指数最大跌幅超过12%。很多分析的判断也是基于线性外推,比如因为美元跌了很多,所以还会继续跌,低的已经看到了70。 但我们认为美元在美国经济基本面修复、通胀上行、利率回升等因素共同驱动下,有可...查看全文

李奇霖:来自实际利率的警示

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 这几个交易日,黄金、白银和美债下跌的走势需要高度关注! 1月6日,黄金跌1.75%;1月7日黄金稍涨0.32%;1月8日黄金大跌3.33%。 10年美债1月6日突破了1%,才过了两天,已经上了差不多10个BP,到1.1%了。 美债收益率上行的原因不难理解。如果民主党成功把持了参议...查看全文

李奇霖:机构的牛市

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 今年以来,市场很明显的一个变化,就是资金抱团在少数板块和少数标的,当前的环境像极了2017年,当时也是上证50一骑绝尘,而绝大多数标的并没有感受到牛市。 总体来看,少数板块和少数标的又可以分为两类: 一类是抗通胀的,比如说白酒,茅台的股价已经突破了20...查看全文

制造业投资分析手册

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019)、聂政(微信:Nzheng8103) 制造业投资一边连接着社会总供给,影响着产能投放和工业生产,一边又连接着社会总需求,影响着当期的固定资产投资,并与地产、出口、消费等其他终端需求息息相关,要完整、全面地理解它并非易事。 在本篇报告中,我们首先从企业盈利预...查看全文

2020年经济笔记全文分享

记录经济后的一些感悟 李奇霖 经济笔记从2020年5月开始记录,到2020年年底,已经有了半年多的时间。笔记里包含了主要的经济数据解读、重要的政策点评和较大的金融市场波动分析,而且随着经验积累,笔记的质量在提高,覆盖面也越来越广。5月和6月2万字不到,到了10月以后,基本不低于3万字。 回过...查看全文

李奇霖:不对等的复苏

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 12月官方制造业PMI为51.9,和前值相比下降0.2个百分点。但不能据此解读出,经济已经见顶了。 原因一是12月官方制造业PMI下滑,具有季节性规律,季调不能完全消除节日和异常天气等因素的影响。过去10年,12月官方制造业PMI和当年11月相比,有6年是下滑的,2年持...查看全文

【邀请函】中小银行微课堂:宏观固收1月聊

2020年就要过去了,在这不平凡的一年里,宏观经济和债券市场跌宕起伏。在新的一年即将来临之时,海外出现变异新冠病毒,对中国经济可能有哪些影响?中央经济工作会议定调“不急转弯”,据此如何来推演2021年的政策?12月利率明显下行,趋势还会延续吗? 本次宏观固收月聊,将围绕上述问题展开,由...查看全文

广义基金资产配置分析手册

广义基金资产配置分析手册 ——手把手教你看债券系列之7 李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019)、孙永乐(微信:sun15153126009) 近几年广义基金快速崛起,已成为债券市场的第二大机构投资者。但什么是广义基金,似乎并没有一个很官方的标准,通常是把所有通过发行资管产品募集资金,然后将资金用于投...查看全文

李奇霖:中国信用大变局

李奇霖、张德礼、聂政、孙永乐 最近的经济数据,相信市场对中国经济复苏已经没有分歧了。而且和国内疫情刚得到控制时,也就是3-4月份的时候完全不一样的是,经济似乎没有靠政策驱动,也没有依靠房地产。7月以后的经济增长,更多的是内生性力量,如果用钢价来佐证,可以发现卷板表现明显强于螺纹,...查看全文

李奇霖:中央经济工作会议的七大关注点

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 2020年,中国经济前低后高,波澜起伏。 一季度中国经济增长深受疫情冲击,出现了罕见的-6.8%的增速,后来中国率先控制住了疫情,但由于疫情又出现在了海外,全社会和市场对外需和出口非常悲观,大家都认为中国经济要渡过艰难的一年。 但谁都没想到的是,中国控...查看全文

李奇霖:民间投资增速首次转正!

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 国家统计局今天公布的数据,显示经济还在继续恢复中。工业增加值同比高位回升0.1个百分点,固定资产投资累计增速从1.8%提高到2.6%,社会消费品零售总额增速从4.3%提高到5.0%。结合11月官方制造业PMI来看,当前经济处在主动补库存阶段。 我们这篇报告,聚焦在“...查看全文

职务信息更新

本人已加盟红塔证券研究所,拟任研究所副所长、首席经济学家。查看全文

李奇霖:什么是需求侧改革?

李奇霖、张德礼、聂政、孙永乐 每年12月政治局会议,承上启下,总结经济工作成绩,部署下一个阶段的重点工作。今年是“十三五”规划收官之年,明年又是新一个五年的开始,这次会议所部署工作的时间跨度自然也会长一些,有不少新提法。 我们这篇文章,聚焦在“需求侧改革”上。需求侧管理、加大逆...查看全文

李奇霖:社融的拐点

李奇霖、张德礼(微信:zhdeli1019) 在10月出现季节性回落后,11月新增社融大幅反弹了,从1.4万亿提高到2.1万亿,比去年同期多增了1406亿。永煤事件让市场对这个月的社融并没有抱太大的期望,但最终的结果似乎比市场想象中的要强一些。 从增速看,存量社融同比增长13.6%,上个月是13.7%,社融增速...查看全文

固定资产投资分析手册

中国首席经济学家论坛理事 李奇霖 上海市经济学会金融开放研究院特聘高级研究员 张德礼 (微信:zhdeli1019) 过去很长一段时间内,不断扩张的投资驱动着中国经济的高速发展,至今这种痕迹依然没有褪去。另外,在拉动经济增长的三驾马车中,投资对政策变化、经济形势的反应最为敏感,因此也是最受市...查看全文

李奇霖:复苏之后是紧信用

中国首席经济学家论坛理事 李奇霖 上海市经济学会金融开放研究院特聘高级研究员 张德礼 (微信:zhdeli1019) 经济复苏见顶了吗?进入四季度,对这个问题有很多讨论。如果说小幅回落的10月官方制造业PMI,还能让人有些不同的看法,那么今天刚公布的11月官方PMI,则几乎是一边倒地支持经济持续复苏...查看全文

债市新力量—境外机构

债市新力量—境外机构 ——手把手教你看债券系列之6 中国首席经济学家论坛理事 李奇霖 近年来,随着中国债券市场对外开放程度的加深,境外机构逐渐成为中国债券市场上的主要参与者之一。截止2020年10月,境外机构的持债规模超过2.8万亿,相比于2014年6月增长超过600%,其占银行间债券市场托管量的...查看全文

李奇霖:出口之王

中国首席经济学家论坛理事 李奇霖 上海市经济学会金融开放研究院特聘高级研究员 张德礼 (微信:zhdeli1019) 两次世界大战,让美国成为头号强国。战火把很多国家烧成一片废墟,工业生产和农业种植停滞,有限的资源还得优先用于制造武器和军需物资,存在着巨大的进口需求。 当时放眼全球,主要大国...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15